8月28日，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）舉行2025年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)。上半年，中國人壽實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值285.46億元、總保費(fèi)5250.88億元、歸母凈利潤409.31億元，同比分別增長20.3%、7.3%、6.9%。

“這份成績單的含金量很高?！敝袊藟鄱麻L蔡希良表示，上半年業(yè)績體現(xiàn)了“三個(gè)主動(dòng)”成效：一是戰(zhàn)略主動(dòng)，堅(jiān)定不移推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，強(qiáng)化長期可持續(xù)發(fā)展及全渠道協(xié)同發(fā)展策略；二是轉(zhuǎn)型主動(dòng)，聚焦降本增效、產(chǎn)品業(yè)務(wù)多元化、營銷體系改革、康養(yǎng)生態(tài)建設(shè)等領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)深層次變革轉(zhuǎn)型；三是發(fā)展主動(dòng)，無論是新單還是續(xù)期業(yè)務(wù)均跑贏大市，市場份額同比有所提升。

分紅險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)快速增長

數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國人壽浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，在首年期交保費(fèi)中的占比同比提升超45個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)險(xiǎn)渠道大力推動(dòng)浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)展，分紅險(xiǎn)快速增長，占個(gè)險(xiǎn)首年期交保費(fèi)的比重超50%，成為新單保費(fèi)的重要支撐。

中國人壽總精算師兼總裁助理侯晉介紹，上半年，中國人壽新單業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債有效久期缺口縮短到1.5年，為應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)打下很好基礎(chǔ)。同時(shí)，公司積極增強(qiáng)成本收益匹配成效，負(fù)債保證成本同比下降59個(gè)基點(diǎn)，為管理未來利差損風(fēng)險(xiǎn)奠定了良好基礎(chǔ)。

自9月1日起，普通型、分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率以及萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率上限將分別下調(diào)至2.0%、1.75%和1.0%。

對此，中國人壽總裁利明光表示，公司已做充分準(zhǔn)備，在新產(chǎn)品儲(chǔ)備、銷售管理、人員培訓(xùn)、系統(tǒng)建設(shè)、政策宣傳和輿情監(jiān)測等方面，形成貫穿前、中、后臺(tái)的綜合化經(jīng)營管理體系。預(yù)定利率調(diào)整后，公司能夠迅速響應(yīng)，敏捷推出新產(chǎn)品，夯實(shí)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌管理的綜合化產(chǎn)品供給與銷售管理能力。

加快推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型升級

今年以來，隨著“報(bào)行合一”、產(chǎn)品定價(jià)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制、個(gè)人營銷體制改革深入實(shí)施，以及萬能險(xiǎn)新規(guī)、規(guī)范保單分紅等措施落地，人身險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營邏輯加速從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值創(chuàng)造”“效率提升”轉(zhuǎn)型。

上半年，中國人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長，較2024年同期重述結(jié)果提升20.3%。其中，個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值243.37億元，同比提升9.5%。銀保及其他渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比提升178.8%。

在穩(wěn)健經(jīng)營基礎(chǔ)上，中國人壽加快推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型升級。利明光介紹，上半年，公司個(gè)險(xiǎn)渠道持續(xù)推進(jìn)營銷體系改革，不斷提升個(gè)險(xiǎn)銷售隊(duì)伍專業(yè)化、職業(yè)化水平。銀保渠道積極落實(shí)“報(bào)行合一”降本增效，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模、新業(yè)務(wù)價(jià)值雙提升。

截至6月末，中國人壽個(gè)險(xiǎn)銷售人力為59.2萬人，基本保持穩(wěn)定。銀保渠道客戶經(jīng)理為1.8萬人，人均產(chǎn)能同比提升51.8%。

利明光指出，在全渠道發(fā)展思路指引下，中國人壽持續(xù)推進(jìn)各渠道穩(wěn)健發(fā)展。根據(jù)行業(yè)發(fā)展新形勢，公司對各渠道的定位為：個(gè)險(xiǎn)渠道繼續(xù)發(fā)揮核心渠道作用；銀保渠道提升為重要的戰(zhàn)略支撐渠道，在“報(bào)行合一”背景下，持續(xù)增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力；團(tuán)險(xiǎn)渠道著力打造成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展普惠保險(xiǎn)的主渠道；互聯(lián)網(wǎng)渠道作為增量運(yùn)營資源板塊，穩(wěn)步探索、積極推進(jìn)。

穩(wěn)步推進(jìn)中長期資金入市

截至6月末，中國人壽投資資產(chǎn)7.13萬億元，較年初增長7.8%。上半年，凈投資收益率為2.78%；總投資收益率為3.29%。

中國人壽副總裁劉暉介紹，上半年，公司穩(wěn)步推進(jìn)中長期資金入市，公開市場權(quán)益規(guī)模較年初增加超1500億元，私募證券投資基金累計(jì)出資350億元。

“權(quán)益投資是應(yīng)對低利率環(huán)境穩(wěn)增長、穩(wěn)收益的重要舉措，我們在權(quán)益投資上始終堅(jiān)持均衡、分散、多元的配置結(jié)構(gòu)，既關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力等增長性細(xì)分領(lǐng)域，也關(guān)注高股息股票配置。”劉暉表示，去年以來，中國人壽堅(jiān)定看好權(quán)益投資市場機(jī)會(huì)，加大了投資力度。

劉暉認(rèn)為，債券市場利率將維持低位波動(dòng)，A股市場估值總體合理，市場底部相對夯實(shí)，積極因素累積增多，對下半年A股市場保持樂觀。中國人壽將持續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費(fèi)等方向的投資機(jī)會(huì)。在此基礎(chǔ)上，公司下半年的投資配置思路將圍繞“配置資產(chǎn)坐穩(wěn)、彈性資產(chǎn)做優(yōu)”展開，保持中性靈活的配置策略，使資產(chǎn)負(fù)債久期缺口維持在較低水平。

（來源：中國銀行保險(xiǎn)報(bào) 朱艷霞）