中國人壽昨日召開2025年度中期業(yè)績發(fā)布會(huì)。中國人壽董事長蔡希良攜公司管理層團(tuán)隊(duì)成員出席發(fā)布會(huì)。

2025年上半年，中國人壽總保費(fèi)增速創(chuàng)近五年同期新高，達(dá)5250.88億元，同比增長7.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤409.31億元，同比增長6.9%。蔡希良在解讀業(yè)績時(shí)表示，公司多項(xiàng)核心指標(biāo)再創(chuàng)歷史同期最好水平，交出了一份穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中提質(zhì)、量質(zhì)齊升、效速兼取的優(yōu)異答卷。

談及下半年發(fā)展規(guī)劃，蔡希良表示，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面為金融保險(xiǎn)業(yè)提供有力支撐，中國人壽將重點(diǎn)把握三大方向：一是緊扣服務(wù)大局與客戶需求，挖掘養(yǎng)老、健康、理財(cái)領(lǐng)域潛在增長點(diǎn)，優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)供給、豐富保險(xiǎn)應(yīng)用場景；二是堅(jiān)持長周期、跨周期經(jīng)營，在關(guān)注保費(fèi)規(guī)模合理增長的同時(shí)，更注重價(jià)值長期穩(wěn)定，保障公司持續(xù)健康發(fā)展；三是聚焦集約型內(nèi)涵式發(fā)展，加大降本增效、營銷體系改革、康養(yǎng)生態(tài)建設(shè)、科技賦能力度，夯實(shí)核心競爭力。下半年，公司將更加注重效益優(yōu)先，更加注重長期理念，更加注重防范化解風(fēng)險(xiǎn)，通過深化改革創(chuàng)新不斷強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，在做好金融“五篇大文章”中推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。

同時(shí)，中國人壽總裁利明光在會(huì)上表示，堅(jiān)定看好中國壽險(xiǎn)業(yè)的未來發(fā)展?！拔覈?jīng)濟(jì)長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，這是支撐壽險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)發(fā)展的最大的底氣，我們堅(jiān)定看好中國壽險(xiǎn)業(yè)的未來發(fā)展。”利明光稱。

以“三個(gè)主動(dòng)”筑牢頭雁地位

2025年半年度報(bào)告顯示，中國人壽規(guī)模、價(jià)值繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先，“頭雁”地位更加穩(wěn)固。上半年，該公司首年期交保費(fèi)達(dá)812.49億元，穩(wěn)居行業(yè)前列；新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)285.46億元；實(shí)現(xiàn)總投資收益1275.06億元，同比增長4.2%。

截至6月末，中國人壽內(nèi)含價(jià)值為1.48萬億元，穩(wěn)居行業(yè)前列；總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)雙雙突破7萬億元，分別為7.29萬億元和7.13萬億元；綜合償付能力充足率達(dá)190.94%，持續(xù)保持較高水平。

在蔡希良看來，這份高含金量的“成績單”，集中體現(xiàn)了中國人壽上半年工作的“三個(gè)主動(dòng)”。

首先是“戰(zhàn)略主動(dòng)”。蔡希良解釋稱，中國人壽持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，強(qiáng)化長期可持續(xù)發(fā)展以及全渠道協(xié)同發(fā)展策略，當(dāng)前負(fù)債端均衡多元的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)端各類賬戶的靈活配置高效協(xié)同，資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)水平位居業(yè)內(nèi)前列；大規(guī)模、高占比的續(xù)期業(yè)務(wù)為公司平穩(wěn)發(fā)展提供有力支撐；全渠道協(xié)同發(fā)展形成的強(qiáng)大戰(zhàn)略縱深，讓公司在發(fā)展中游刃有余、更具韌性。

其次是“轉(zhuǎn)型主動(dòng)”。中國人壽聚焦降本增效、產(chǎn)品多元化、營銷改革、康養(yǎng)生態(tài)建設(shè)等關(guān)鍵領(lǐng)域深化轉(zhuǎn)型，投入產(chǎn)出效率持續(xù)提升。據(jù)蔡希良介紹，上半年，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品在新單中的占比已超40%。銷售隊(duì)伍專業(yè)化、職業(yè)化、綜合化能力不斷增強(qiáng)，大健康大養(yǎng)老生態(tài)服務(wù)體系實(shí)現(xiàn)“擴(kuò)面提質(zhì)”，快速適應(yīng)外部形勢變化。

最后是“發(fā)展主動(dòng)”。蔡希良認(rèn)為，中國人壽上半年總保費(fèi)增速達(dá)7.3%，新單、續(xù)期業(yè)務(wù)均跑贏大市，市場份額較去年同期進(jìn)一步提升，為下半年發(fā)展布局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

蔡希良強(qiáng)調(diào)，下半年公司將更加注重效益優(yōu)先，更加注重長期理念，更加注重防范化解風(fēng)險(xiǎn)，通過深化改革創(chuàng)新不斷強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，在做好金融“五篇大文章”中推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。

兩個(gè)層面推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

數(shù)億級(jí)客戶群體與海量理賠服務(wù)數(shù)據(jù)，讓保險(xiǎn)業(yè)作為典型的數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，天然具備數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先天優(yōu)勢與內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

立足于新時(shí)代，中國人壽讓科技成為“國壽好服務(wù)”的堅(jiān)實(shí)底色，全面推進(jìn)數(shù)字金融走深走實(shí)，推動(dòng)運(yùn)營服務(wù)效率更高、觸點(diǎn)更廣、體驗(yàn)更優(yōu)，以高水平數(shù)智化運(yùn)營服務(wù)賦能公司高質(zhì)量發(fā)展。

“在今天看來，中國人壽于2009年做了一個(gè)非常重要，也非常關(guān)鍵的決定，即將科技的重心由技術(shù)上升到數(shù)據(jù)?！敝袊藟鄹笨偛萌铉谡劶皵?shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)表示，“雖然只是這樣一個(gè)躍升，但是對今天來說意義巨大。”

據(jù)阮琦介紹，中國人壽的數(shù)字化轉(zhuǎn)型分為兩個(gè)層面推進(jìn)：一是轉(zhuǎn)方式；二是轉(zhuǎn)模式。

其中，“轉(zhuǎn)方式”是用數(shù)字移動(dòng)技術(shù)賦能線下隊(duì)伍，并改變其銷售和服務(wù)模式，重點(diǎn)在流程的優(yōu)化跟效能的提升，但并沒有對原有的業(yè)務(wù)模式做根本性的變化，而這樣做的目的是穩(wěn)住規(guī)模的基本盤。

“轉(zhuǎn)模式”就是從根本上轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，布局中國人壽的第二增長曲線。新的模式完全建立在數(shù)字化生態(tài)之上。阮琦稱，目前來看，這項(xiàng)創(chuàng)新性的工作成效非常明顯，新模式產(chǎn)生的保費(fèi)已經(jīng)遠(yuǎn)超公司在年初對互聯(lián)網(wǎng)渠道所設(shè)定的全年預(yù)算。

新模式最主要的特點(diǎn)是什么？阮琦表示，“營銷、銷售的成本大幅下降，這樣就有力提高了我們的產(chǎn)品在市場上的競爭力，更重要的是在這種模式下，與當(dāng)下的人工智能高度契合?！?/p>

近年來，中國人壽緊抓人工智能發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)新技術(shù)與業(yè)務(wù)場景深度融合。數(shù)字核保員帶動(dòng)核保智能審核率提升至95.8%，數(shù)智化服務(wù)賠案占比超75%。同時(shí)，中國人壽持續(xù)升級(jí)“線上一鍵直達(dá)、線下就在身邊”的服務(wù)體系，通過各觸點(diǎn)提供暖心適老服務(wù)超1011萬人次，各類多元增值服務(wù)活動(dòng)覆蓋客戶超5149萬人次。

深化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

半年報(bào)顯示，截至6月末，中國人壽綜合償付能力充足率達(dá)190.94%，持續(xù)保持較高水平。能夠?yàn)槠錁I(yè)務(wù)發(fā)展提供充足的資本保障。

“如果公司所有的固收類資產(chǎn)都是以公允價(jià)值來計(jì)量的話，無論是核心還是綜合償付能力充足率都能夠進(jìn)一步提升超50個(gè)百分點(diǎn)，這也進(jìn)一步證明了公司的償付能力資本管理的水平?！敝袊藟圬?cái)務(wù)負(fù)責(zé)人袁穎指出。

展望未來，袁穎表示，公司還將繼續(xù)深化資產(chǎn)和負(fù)債的匹配管理，深度聯(lián)動(dòng)，提升在目前利率波動(dòng)環(huán)境下的可持續(xù)發(fā)展的韌性。通過比較長期和穩(wěn)健的價(jià)值創(chuàng)造和提升長期的盈利能力，不斷增強(qiáng)內(nèi)生資本的創(chuàng)造能力和補(bǔ)充能力。

“當(dāng)然，我們也會(huì)關(guān)注各種外源性補(bǔ)充渠道，多措并舉地提升償付能力。如果后續(xù)有進(jìn)一步的資本補(bǔ)充計(jì)劃，也會(huì)和市場分享。”袁穎介紹。

而針對預(yù)定利率下調(diào)，中國人壽總裁助理兼總精算師侯晉表示，在市場利率波動(dòng)的過程中，中國人壽加強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌管理的組織和部署，包括在久期匹配方面，去年公司整體的資產(chǎn)負(fù)債有效久期缺口在2-2.5年之間，今年上半年通過努力，已經(jīng)把新單業(yè)務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債有效久期的缺口縮短到了1.5年，這對于中國人壽應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)管理打下了很好的基礎(chǔ)。

“同時(shí)，我們積極增強(qiáng)公司成本收益匹配的成效，公司的負(fù)債保證成本在2025年上半年較去年同期顯著下降了59個(gè)bp，這對我們管理未來的利差損風(fēng)險(xiǎn)奠定了良好的基礎(chǔ)?！焙顣x稱。

利明光也強(qiáng)調(diào)稱，中國人壽已構(gòu)建覆蓋前中后臺(tái)的綜合化經(jīng)營管理體系，做好新產(chǎn)品儲(chǔ)備、人員培訓(xùn)等準(zhǔn)備，能敏捷應(yīng)對調(diào)整，預(yù)計(jì)影響有限，公司整體經(jīng)營態(tài)勢穩(wěn)中向好，業(yè)務(wù)符合預(yù)期，本年度將實(shí)現(xiàn)價(jià)值較快增長。

持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置結(jié)構(gòu)

發(fā)布會(huì)上，中國人壽副總裁兼董事會(huì)秘書劉暉表示，將積極落實(shí)中長期資金入市的要求，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置的結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力和優(yōu)質(zhì)高股息股票的配置，不斷提升權(quán)益配置的穩(wěn)健性和長期回報(bào)的潛力。

“上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)，表現(xiàn)好于預(yù)期。展望下半年，隨著國內(nèi)政策圍繞穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、反內(nèi)卷等主線的實(shí)施落地和協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能將進(jìn)一步提升，中國經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)健增長。”劉暉分析指出。

資本市場方面，劉暉認(rèn)為，在多種因素的影響下，債券市場利率維持低位波動(dòng)，A股市場估值總體合理，市場底部相對夯實(shí)，積極因素累積增多，公司對下半年的A股市場仍保持樂觀，將持續(xù)關(guān)注市場上漲板塊中的板塊輪動(dòng)，如科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費(fèi)、出海企業(yè)等方向的投資機(jī)會(huì)。在這一市場判斷的基礎(chǔ)上，公司下半年將采取“配置資產(chǎn)做穩(wěn)，彈性資產(chǎn)做優(yōu)”的配置思路。具體而言，在固收方面將保持中性靈活的配置策略，保持資產(chǎn)負(fù)債久期缺口在較低水平。

劉暉提到，今年QDII額度也在陸續(xù)發(fā)放，隨著上半年港股估值持續(xù)修復(fù)，港股市場將成為中國人壽權(quán)益投資配置中的一個(gè)重要組成部分?！拔覀冋J(rèn)為港股在新經(jīng)濟(jì)、高股息等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方面具備配置價(jià)值，中國人壽在權(quán)益配置上保持了均衡穩(wěn)健的組合。上半年我們在港股市場也進(jìn)行了配置，取得了非常好的收益，下半年我們將繼續(xù)關(guān)注港股市場，持續(xù)開展我們的投資操作?！?/p>

（來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 馬欣）