中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心日前公布最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%，均已連續(xù)3個月維持不變。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，8月份2個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。

“在當(dāng)前的貨幣政策框架下，7天期逆回購利率作為主要的政策利率，成為LPR新的‘定價錨’，并通過強化各利率間協(xié)同，逐步疏通由短及長的利率傳導(dǎo)關(guān)系?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，自5月份降息之后，近期政策利率持穩(wěn)，使得LPR報價的定價基礎(chǔ)未變。

東方金誠首席宏觀分析師王青說，受市場預(yù)期等影響，近期市場利率有所上行，在商業(yè)銀行凈息差處于低點的背景下，報價行也缺乏主動下調(diào)LPR報價加點的動力。從根本上說，LPR報價連續(xù)3個月保持不動，主要源于上半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中偏強，短期內(nèi)通過引導(dǎo)LPR報價下調(diào)強化逆周期調(diào)節(jié)的必要性不高。

2020年以來，中國人民銀行已累計降準(zhǔn)12次，累計下調(diào)政策利率9次，帶動1年期和5年期以上LPR分別下降115個、130個基點。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，近年來，貨幣政策一直都是支持性的。既有總量保障，也有結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價格引導(dǎo)；既有傳統(tǒng)工具的拓展優(yōu)化，也有新工具的探索創(chuàng)新；既注重部門協(xié)調(diào)，也強調(diào)外界溝通。

中國人民銀行近期發(fā)布的《2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，上半年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果較為明顯，金融總量平穩(wěn)增長，社會融資成本處于低位，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化?！秷蟾妗吩诿鞔_下階段貨幣政策主要思路時提到，要落實落細適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營造適宜的金融環(huán)境。

溫彬分析，從總基調(diào)上看，《報告》保留“適度寬松”表述，意味著下半年為穩(wěn)信用、促內(nèi)需、強協(xié)同，貨幣政策仍將保持支持性立場，但更強調(diào)“落實落細存量政策”，以推動現(xiàn)有政策落地顯效為主。考慮到近期財政貼息政策有效降低實體融資成本，結(jié)構(gòu)性政策更能精準(zhǔn)發(fā)力、避免資金空轉(zhuǎn)，以及存款加速活化、物價溫和回升的趨勢，短期內(nèi)加碼寬松的必要性不高。

“政策舉措從中央銀行到金融體系再到實體經(jīng)濟，傳導(dǎo)效果是會持續(xù)的，已實施政策的成效會進一步顯現(xiàn)。下一步，實施好適度寬松的貨幣政策，關(guān)鍵還是要抓好落實，對前期政策的傳導(dǎo)情況和實際效果要密切跟蹤，保持連續(xù)性，增強靈活性，充分釋放政策效應(yīng)?！眾滹w鵬說，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭，需要強化宏觀政策取向一致性，進一步發(fā)揮政策合力。今年以來，財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策加強協(xié)同配合，效果也在持續(xù)顯現(xiàn)。

展望未來，王青認為，在大力提振內(nèi)需、采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢的過程中，政策利率及LPR報價還有下調(diào)空間。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)