2025年半年報(bào)披露期間，北交所上市公司迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月以來，已有明陽科技、富士達(dá)、創(chuàng)遠(yuǎn)信科、林泰新材、慧為智能、華密新材等超過20家公司發(fā)布了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

調(diào)研內(nèi)容聚焦企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L動(dòng)力、新產(chǎn)品布局、產(chǎn)能擴(kuò)張及海外市場拓展等核心議題。多家公司明確表示，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，積極拓展新能源、半導(dǎo)體和海外市場等高潛力賽道，顯示出強(qiáng)烈的發(fā)展意愿。

從調(diào)研機(jī)構(gòu)來看，華源證券、開源證券、易方達(dá)基金、南方基金、Tiger Pacific Capital、金長川資本等各類機(jī)構(gòu)廣泛參與，反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可度持續(xù)增強(qiáng)。

技術(shù)深耕與市場拓展并舉

整理各公司先后披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)調(diào)研內(nèi)容不僅局限于財(cái)務(wù)表現(xiàn)，更深入到技術(shù)細(xì)節(jié)與戰(zhàn)略規(guī)劃層面。

例如，機(jī)構(gòu)向創(chuàng)遠(yuǎn)信科詢問6G技術(shù)研發(fā)進(jìn)展，公司回應(yīng)稱，“聯(lián)合中國科學(xué)院上海高等研究院承研的‘面向新型網(wǎng)絡(luò)的6G基礎(chǔ)芯片原型測(cè)試與驗(yàn)證’項(xiàng)目已通過驗(yàn)收”，并已加入IMT-2030（6G）推進(jìn)組。另有投資者關(guān)心基康儀器產(chǎn)品在高寒高海拔環(huán)境的應(yīng)用情況，公司表示，“產(chǎn)品研發(fā)階段即采用工業(yè)級(jí)寬溫元器件設(shè)計(jì)與制造，能夠充分適應(yīng)極端環(huán)境”。

高端制造企業(yè)展現(xiàn)出技術(shù)積淀與訂單轉(zhuǎn)化能力。

林泰新材所在的濕式紙基摩擦材料領(lǐng)域，全球僅有6家企業(yè)可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。作為國內(nèi)唯一供應(yīng)商，該公司表示，“短期內(nèi)國內(nèi)市場難以出現(xiàn)具備競爭力的新進(jìn)入者”，主要因行業(yè)認(rèn)證周期長、產(chǎn)品驗(yàn)證需2至3年、客戶綁定緊密等高壁壘特征。其電子控制防滑差速器（ELSD）已獲兩家頭部企業(yè)項(xiàng)目定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2026年開始應(yīng)用。

卓兆點(diǎn)膠在非果鏈?zhǔn)袌鰧?shí)現(xiàn)突破。該公司表示，“在Meta AI眼鏡領(lǐng)域主要供應(yīng)點(diǎn)膠閥與點(diǎn)膠設(shè)備，已獲得千萬級(jí)量產(chǎn)訂單，交付進(jìn)展順利”，還已進(jìn)入寧德時(shí)代供應(yīng)商體系，并取得三星電子的Vender Code，為后續(xù)合作奠定了基礎(chǔ)。

明陽科技在座椅調(diào)節(jié)機(jī)構(gòu)總成件的業(yè)務(wù)收入同比增長93%。該公司表示，目前正專注于液壓阻尼器、電動(dòng)同心調(diào)角器、小扶手調(diào)角器等核心產(chǎn)品，并拓展其應(yīng)用于頭枕、扶手、小桌板等多類場景。盡管短期毛利率承壓，公司仍視其為未來重點(diǎn)方向，并持續(xù)投入自潤滑軸承、粉末冶金等新品研發(fā)。

除了在研發(fā)與技術(shù)方面持續(xù)突破，北交所企業(yè)也在產(chǎn)能擴(kuò)張與市場拓展中積極布局。

建邦科技本期近一半收入來自海外，公司在復(fù)雜國際形勢(shì)下表現(xiàn)出良好韌性，營業(yè)收入與利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。近年來，該公司積極發(fā)展非汽車零部件產(chǎn)品，上半年該類產(chǎn)品銷售收入為6498.94萬元，同比增183.18%，占比提升至17.34%。未來，公司將繼續(xù)開發(fā)“軟硬件”結(jié)合的高科技新產(chǎn)品，并拓展游艇、摩托艇、智能機(jī)器人等新應(yīng)用場景，打造更完整的產(chǎn)品生態(tài)鏈。

同樣積極拓展業(yè)務(wù)邊界的還有華光源海。該公司通過收購漢牛物流進(jìn)入大宗商品物流領(lǐng)域，并投資湖南低空產(chǎn)業(yè)基金。該公司表示，此舉是“為響應(yīng)國家大力發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略部署”。

研發(fā)進(jìn)展與智能化布局雙突破

在智能化浪潮中，多家公司積極推進(jìn)技術(shù)升級(jí)與系統(tǒng)適配，以提升運(yùn)營效率與市場競爭力。

太湖雪上半年線上渠道戰(zhàn)略調(diào)整成效顯著。該公司表示，“抖音電商成功落實(shí)‘精品自播與頭部機(jī)構(gòu)合作’的雙引擎營銷策略，實(shí)現(xiàn)營收3328.45萬元，同比增長59.62%”。微信生態(tài)通過視頻號(hào)深度聯(lián)動(dòng)內(nèi)容達(dá)人，創(chuàng)新打造“內(nèi)容種草—私域轉(zhuǎn)化”閉環(huán)營銷模型，推動(dòng)銷售營收同比增長813.46%。公司還通過“未來工廠”項(xiàng)目擴(kuò)大產(chǎn)能，建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)400萬件絲綢制品及20萬件絲綢服飾，實(shí)現(xiàn)“智能制造+智能倉儲(chǔ)+跨境服務(wù)”一體化運(yùn)營。

海能技術(shù)為響應(yīng)國家信創(chuàng)戰(zhàn)略與用戶需求，設(shè)立“大模型智能運(yùn)營部”，推動(dòng)智能技術(shù)與業(yè)務(wù)場景融合，完成從數(shù)據(jù)資產(chǎn)化到業(yè)務(wù)智能化的閉環(huán)升級(jí)。公司在產(chǎn)品端布局基于鴻蒙系統(tǒng)的儀器操控系統(tǒng)，6月已在TANK系列部分型號(hào)進(jìn)行測(cè)試，計(jì)劃年內(nèi)完成上線并逐步推廣至其他產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)軟件自主可控與數(shù)據(jù)安全。

在醫(yī)藥領(lǐng)域，多家北交所企業(yè)在一類新藥與原料藥研發(fā)方面釋放積極信號(hào)。

梓橦宮藥業(yè)一類新藥馬甲子膠囊已于2024年8月啟動(dòng)Ia期臨床試驗(yàn)，目前正在受試者入組階段。公司強(qiáng)調(diào)其中藥產(chǎn)業(yè)鏈布局已覆蓋種植、研發(fā)與生產(chǎn)，未來將持續(xù)加大創(chuàng)新投入。

峆一藥業(yè)則將募投項(xiàng)目升級(jí)為“年產(chǎn)420噸阿嗪米特、普侖司特等十六種原料藥項(xiàng)目”，總投資增至7.08億元，旨在“拓寬產(chǎn)品類型，向原料藥及中間體全產(chǎn)業(yè)鏈延伸”，并計(jì)劃為自建制劑工廠供應(yīng)原料藥，構(gòu)建藥品制造全產(chǎn)業(yè)鏈。

（來源：上海證券報(bào) 作者：年悅）