在連日上漲的火熱態(tài)勢(shì)下，比特幣再創(chuàng)歷史新高。8月14日，全球幣價(jià)網(wǎng)站CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，比特幣價(jià)格突破12.4萬美元，超越此前7月14日創(chuàng)下的123205.12美元?dú)v史高點(diǎn)。

最高觸及124128美元的歷史最高報(bào)價(jià)后，比特幣漲幅收窄。截至當(dāng)日17時(shí)20分，比特幣價(jià)格報(bào)121868美元，24小時(shí)內(nèi)漲1.7%。比特幣帶動(dòng)之下，市場(chǎng)主流加密貨幣多數(shù)上漲，其中以太坊報(bào)4747.81美元，24小時(shí)內(nèi)漲2.4%；艾達(dá)幣（ADA）報(bào)0.9894美元，24小時(shí)內(nèi)上漲13.3%。

繼2024年12月突破10萬美元大關(guān)后，比特幣再現(xiàn)“過山車”行情。2025年以來，比特幣從年初的9.8萬美元附近波動(dòng)下行，在2025年4月跌至7.5萬美元關(guān)口下方，跌幅一度超過30%。觸及年內(nèi)低點(diǎn)后，比特幣在4月由跌轉(zhuǎn)漲，震蕩上行后在7月首次突破12萬美元關(guān)口。

2025年4月以來，比特幣連續(xù)5個(gè)月呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。進(jìn)入8月后，比特幣在11.5萬—12萬美元區(qū)間內(nèi)震蕩多日，單日波動(dòng)幅度明顯加大。對(duì)于比特幣開啟新一輪上漲態(tài)勢(shì)的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本周內(nèi)美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注。樂觀預(yù)期下，加密貨幣與傳統(tǒng)股市一并上揚(yáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍提升。

中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)共同主席于佳寧進(jìn)一步解釋，比特幣7月以來的上漲來源于宏觀流動(dòng)性預(yù)期改善與結(jié)構(gòu)性供需失衡兩股力量的疊加作用。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)連續(xù)符合甚至略低于市場(chǎng)預(yù)期，就業(yè)指標(biāo)則出現(xiàn)明顯走弱，這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)開啟降息的信心快速增強(qiáng)。長(zhǎng)期利率與美元指數(shù)承壓下行，名義與實(shí)際利率的同步走弱，直接提升了包括比特幣在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值。

此外，于佳寧指出，進(jìn)入三季度后，機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣和以太坊的增持速度與規(guī)模均顯著提升。7月的第三個(gè)星期，數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)投資產(chǎn)品流入資金創(chuàng)下43.9億美元的新紀(jì)錄，使7月的流入資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的112億美元。這種資產(chǎn)被大規(guī)模鎖定的格局，使新增供給在進(jìn)入市場(chǎng)前即被吸收，二級(jí)市場(chǎng)的有效流通籌碼顯著收縮，為價(jià)格向上提供了支撐。

而在既能做多又能做空的雙重玩法下，比特幣再創(chuàng)歷史新高也加劇了市場(chǎng)爆倉，大量押注比特幣價(jià)格下跌的用戶損失慘重。CoinGlass最新數(shù)據(jù)顯示，截至17時(shí)20分的最近24小時(shí)內(nèi)，全球共有超10萬人爆倉，其中近六成發(fā)生在空單操作下，爆倉總金額達(dá)4.74億美元，約合人民幣34億元。

一直以來，高杠桿的投機(jī)屬性都是加密貨幣領(lǐng)域的關(guān)鍵詞，當(dāng)比特幣價(jià)格出現(xiàn)明顯上行時(shí)泡沫更甚，投機(jī)屬性加持下也會(huì)進(jìn)一步加劇爆倉。談及如何避免加密貨幣市場(chǎng)的投機(jī)屬性，于佳寧表示，近年來，傳統(tǒng)金融與數(shù)字金融的融合速度明顯加快，證券代幣化與代幣證券化雙向發(fā)展，使數(shù)字資產(chǎn)與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的邊界逐漸模糊。在這種融合格局下，數(shù)字資產(chǎn)可以通過與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)共享基礎(chǔ)設(shè)施、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管框架，逐步提升其估值的穩(wěn)定性與定價(jià)的透明度，降低價(jià)格完全由情緒和投機(jī)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

于佳寧提醒稱，對(duì)投資者而言，要牢記數(shù)字資產(chǎn)仍是風(fēng)險(xiǎn)較高的投資資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格的漲跌幅度和速度都與傳統(tǒng)資產(chǎn)有顯著差異，背后的權(quán)益機(jī)制以及技術(shù)依托與傳統(tǒng)的投資資產(chǎn)顯著不同，不要被市場(chǎng)的短期喧囂所裹挾。

（來源：北京商報(bào)）