8月8日，上期所及上期能源、鄭商所、大商所、中金所、廣期所分別發(fā)布程序化交易管理辦法，自2025年10月9日起實(shí)施。

同時(shí)，上述期貨交易所還分別發(fā)布了關(guān)于程序化交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，明確程序化交易報(bào)告要求和過渡期安排，加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護(hù)期貨交易秩序和市場(chǎng)公平。

據(jù)了解，上述新規(guī)正式實(shí)施后，將設(shè)置6個(gè)月過渡期，其間程序化交易者完成委托協(xié)議簽訂、程序化交易報(bào)告等事項(xiàng)。

前期，上述期貨交易所已就各自程序化交易管理辦法向社會(huì)公開征求意見，并通過座談、調(diào)研等方式，充分聽取境內(nèi)外投資者和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見建議。

據(jù)了解，此次期貨交易所公布的程序化交易管理辦法圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展主線，堅(jiān)持“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的監(jiān)管目標(biāo)導(dǎo)向，明確“先報(bào)告、后交易”的要求，對(duì)程序化交易報(bào)告管理、系統(tǒng)接入管理、主機(jī)托管和席位管理、交易監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理等做出細(xì)化規(guī)定，確?！镀谪浭袌?chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》落地見效。

此外，關(guān)于程序化交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，對(duì)程序化交易報(bào)告、過渡期安排、監(jiān)管要求作了細(xì)化要求。其中，在監(jiān)管要求事項(xiàng)方面，對(duì)于違反相關(guān)規(guī)定的程序化交易者，交易所將責(zé)令改正，并可以采取提示通知、要求報(bào)告情況、約見談話、限制開倉等措施。對(duì)于違反相關(guān)規(guī)定的期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)，交易所將責(zé)令改正，并可以采取提示通知、約見談話、發(fā)出警示函、發(fā)出意見函等措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照違規(guī)處理辦法有關(guān)規(guī)定處理。

本次新規(guī)出臺(tái)后，得到了期貨市場(chǎng)各方的一致支持。從多位市場(chǎng)人士溝通了解到，他們認(rèn)為程序化交易管理辦法回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切，有助于推動(dòng)程序化交易規(guī)范發(fā)展。

華聞期貨總經(jīng)理助理馮越峰表示，程序化交易監(jiān)管更精準(zhǔn)、嚴(yán)格。程序化交易監(jiān)管細(xì)化的核心邏輯是在鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)通過精準(zhǔn)監(jiān)管和市場(chǎng)化手段防控風(fēng)險(xiǎn)，未來期市程序化交易將呈現(xiàn)策略類型分化、合規(guī)成本增加和市場(chǎng)公平性提升三大趨勢(shì)。

中州期貨首席信息官歐陽帆認(rèn)為，程序化交易管理辦法覆蓋了程序化交易的“入口”（系統(tǒng)接入管理、主機(jī)托管、席位管理）、“過程”（持續(xù)報(bào)告制度、實(shí)時(shí)監(jiān)控）、“出口”（交易行為規(guī)范、違規(guī)處罰）等全周期環(huán)節(jié)。

在具體措施上，歐陽帆認(rèn)為，程序化交易管理辦法中，強(qiáng)化交易報(bào)告制度是核心。要求程序化交易者真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地報(bào)告賬戶、交易和軟件、策略等關(guān)鍵信息。這極大地提升了市場(chǎng)的透明度，使監(jiān)管者能夠“看得清”市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)分布和交易行為模式，為精準(zhǔn)監(jiān)管提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

馮越峰認(rèn)為，隨著高頻交易成本上升，中低頻交易策略或成為主流，交易者需投入更多資源滿足報(bào)告、測(cè)試等合規(guī)要求，而技術(shù)中立原則和差異化監(jiān)管將有助于減少技術(shù)優(yōu)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)的扭曲。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：楊美）