2025年產(chǎn)業(yè)資本具身智能領(lǐng)域投資情況 　　

郭晨凱 制圖

產(chǎn)業(yè)資本對(duì)具身智能領(lǐng)域的角逐正酣。具身智能整機(jī)及傳感器企業(yè)帕西尼近日宣布完成新一輪A系列融資，由京東戰(zhàn)略領(lǐng)投。這是最近3個(gè)月內(nèi)京東投中的第6家具身智能企業(yè)，此前已投資智元機(jī)器人、千尋智能、逐際動(dòng)力、眾擎機(jī)器人和RoboScience，其中3家是在同一天內(nèi)官宣了“京東領(lǐng)投”的消息。

不同于京東今年開(kāi)始集中“掃貨”，美團(tuán)落子更早、更密，一度被業(yè)內(nèi)視作買(mǎi)下了產(chǎn)業(yè)的“半壁江山”，且投中了銀河通用、宇樹(shù)科技等頭部項(xiàng)目。除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭，來(lái)自制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本也在通過(guò)股權(quán)投資、自研的方式布局具身智能，例如寧德時(shí)代、海爾、美的等。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，京東、美團(tuán)等企業(yè)對(duì)具身智能的戰(zhàn)略投資，可以直接賦能自身物流、配送等業(yè)務(wù)場(chǎng)景。進(jìn)一步來(lái)看，在老齡化加劇和制造業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，產(chǎn)業(yè)資本提前布局具身智能，可以提前“卡位”，盡早構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)。其對(duì)具身智能的投資熱情，不僅是技術(shù)上的“趕潮”，更是對(duì)未來(lái)生產(chǎn)力革命的戰(zhàn)略押注。

產(chǎn)業(yè)資本深化布局

8月5日，帕西尼宣布完成新一輪A系列融資，由京東戰(zhàn)略領(lǐng)投，浦耀信曄、宏兆基金、張科垚坤等跟投。帕西尼擁有多項(xiàng)與具身智能相關(guān)的觸覺(jué)技術(shù)，目前其產(chǎn)品有多維觸覺(jué)人形機(jī)器人TORA-ONE、多維靈巧手DexH13、DexH5等。

5月以來(lái)，京東以極其迅猛的節(jié)奏，持續(xù)擴(kuò)充具身智能“朋友圈”，陸續(xù)投資了智元機(jī)器人、千尋智能、逐際動(dòng)力、眾擎機(jī)器人、RoboScience等?？傮w上看，京東的已有投資覆蓋了具身智能全產(chǎn)業(yè)鏈，包括機(jī)器人本體、核心零部件、運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)、具身模型、交互大模型等領(lǐng)域。

與京東在外賣(mài)領(lǐng)域過(guò)招的美團(tuán)，同樣與之在具身智能領(lǐng)域“短兵相接”。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)過(guò)去3年投資的機(jī)器人及相關(guān)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到30家，涵蓋配送、服務(wù)、清潔、醫(yī)療等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。7月以來(lái)，美團(tuán)領(lǐng)投了它石智航、星海圖2家具身智能公司，出手頻次維持高位。

與此前在共享單車(chē)、網(wǎng)約車(chē)等項(xiàng)目上比拼不同，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在具身智能頭部項(xiàng)目上能摒棄前嫌，圍坐一桌。例如，在宇樹(shù)科技今年6月完成的C輪融資中，聯(lián)合領(lǐng)投的名單便出現(xiàn)了騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)等；被京東戰(zhàn)略投資的逐際動(dòng)力，也拿到過(guò)阿里巴巴的投資。

來(lái)自制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本也在加速擴(kuò)充具身智能版圖。今年6月，銀河通用宣布完成11億元人民幣新一輪融資，由寧德時(shí)代戰(zhàn)投、溥泉資本領(lǐng)投。這是目前為止具身大模型機(jī)器人領(lǐng)域最大單筆融資。銀河通用2年間累計(jì)融資超24億元，創(chuàng)下該領(lǐng)域累計(jì)融資額最高紀(jì)錄。

除了股權(quán)投資，部分產(chǎn)業(yè)玩家則是以自研的形式切入具身智能賽道。作為國(guó)內(nèi)家電行業(yè)龍頭企業(yè)，美的于2024年成立人形機(jī)器人創(chuàng)新中心，在整機(jī)方面布局了類(lèi)人形、全人形以及超人形3個(gè)機(jī)器人平臺(tái)。

高端重載機(jī)器人全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室（美的藍(lán)橙實(shí)驗(yàn)室）副主任、人形機(jī)器人創(chuàng)新中心主任奚偉表示，美的對(duì)于重大戰(zhàn)略方向持續(xù)加強(qiáng)原創(chuàng)式創(chuàng)新的投入，今年的重點(diǎn)工作在于整機(jī)迭代和應(yīng)用驗(yàn)證，產(chǎn)品的量產(chǎn)計(jì)劃明年會(huì)更清晰。

共謀場(chǎng)景打造、業(yè)務(wù)協(xié)同

為何產(chǎn)業(yè)資本以前所未有的積極態(tài)度，競(jìng)相押注具身智能？綜合多位業(yè)內(nèi)人士的分析，共謀場(chǎng)景協(xié)同效應(yīng)、呼應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求、“卡位”未來(lái)生態(tài)為主要?jiǎng)右颉?/p>

接近京東的人士分析稱(chēng)，與其他機(jī)器人賽道的產(chǎn)業(yè)投資者不同，京東在具身智能領(lǐng)域方面的布局除了自身的軟硬件能力積累，還提前將前沿技術(shù)應(yīng)用于大量場(chǎng)景。京東本身?yè)碛胸S富的物流、服務(wù)等場(chǎng)景，是具身智能的“高頻”應(yīng)用者。此外，京東是機(jī)器人銷(xiāo)售的重要渠道，今年“618”大促期間，京東智能機(jī)器人自營(yíng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)3倍，具身智能機(jī)器人銷(xiāo)售額增長(zhǎng)17倍。

在快思慢想研究院院長(zhǎng)田豐看來(lái)，京東左手抓跨品牌的機(jī)器人營(yíng)銷(xiāo)渠道，右手抓機(jī)器人大腦，相當(dāng)于抓住了機(jī)器人的“第一公里”和“最后一公里”。

另一位來(lái)自京東被投企業(yè)的創(chuàng)始人從企業(yè)核心戰(zhàn)略視角分析稱(chēng)，京東通常被外部視為一家電商企業(yè)，但其官方定位實(shí)則為一家物流科技公司。從企業(yè)自身發(fā)展需求出發(fā)，京東致力于推動(dòng)物流行業(yè)的技術(shù)升級(jí)，從而強(qiáng)化其物流體系的核心競(jìng)爭(zhēng)力。其在具身智能領(lǐng)域的布局，可以通過(guò)機(jī)器人降低人力依賴(lài)、提升訂單準(zhǔn)確性，既滿足當(dāng)下業(yè)務(wù)需求，又為長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)影響力奠定基礎(chǔ)。

制造業(yè)押注具身智能的邏輯與之相仿。以家電業(yè)務(wù)為例，奚偉稱(chēng)，人形機(jī)器人是家電終極目標(biāo)。人形機(jī)器人和家電不是替代關(guān)系。家電通過(guò)機(jī)器人化，把機(jī)器人和AI技術(shù)融入家電領(lǐng)域，可以讓家電更智能，讓家電具有“自動(dòng)駕駛”功能。此外，人形機(jī)器人作為未來(lái)家電的新物種，可以實(shí)現(xiàn)全方位的主動(dòng)服務(wù)。

美的集團(tuán)副總裁兼CTO衛(wèi)昶透露，美的正在多方面探索人形機(jī)器人的應(yīng)用落地，to C層面，考慮人形機(jī)器人在門(mén)店導(dǎo)覽、引流等方面的作用；to B層面，推進(jìn)人形機(jī)器人融入美的當(dāng)前的生產(chǎn)制造場(chǎng)景。從人形機(jī)器人目前的實(shí)際能力看，還并未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，但美的對(duì)此保持高度信心。

田豐認(rèn)為，具身智能機(jī)器人能夠解決營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、智能制造、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸?shù)热肆γ芗彤a(chǎn)業(yè)鏈的成本與效率問(wèn)題，以及深度老齡化帶來(lái)的制造業(yè)遷移問(wèn)題。10年至 15年后，每家制造業(yè)企業(yè)都必須“雇傭”（或租借）大量機(jī)器人勞動(dòng)力。

在他看來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)提前布局，可以逐步滲透進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上游，逐漸形成“鏈-人-貨-場(chǎng)”四位一體戰(zhàn)略生態(tài)護(hù)城河——云腦從制造數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí)大量經(jīng)驗(yàn)，“末端執(zhí)行器”機(jī)器人成為數(shù)據(jù)感知器。

（來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：孫小程）