繼3家股份制銀行獲準(zhǔn)籌建金融資產(chǎn)投資公司（以下簡稱“AIC”）之后，又一國有大型銀行將攜百億元資金入局。這意味著AIC將集齊“六大行”。

7月16日，郵儲銀行發(fā)布公告稱，該行擬以自有資金出資人民幣100億元，作為投資主體發(fā)起設(shè)立中郵金融資產(chǎn)投資有限公司。

“商業(yè)銀行設(shè)立AIC，可以推進二者的合作，從而更好地發(fā)揮股權(quán)投資和債權(quán)投資各自的優(yōu)勢，進一步解決投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的風(fēng)險分擔(dān)不匹配、利益分配不均衡等堵點難點問題，促進更多信貸資金流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。”青島銀行首席經(jīng)濟學(xué)家劉曉曙表示。

AIC將集齊“六大行”

對于設(shè)立AIC，郵儲銀行表示，本次投資是郵儲銀行響應(yīng)國家號召、服務(wù)科技強國建設(shè)的重要舉措，有利于該行提升綜合服務(wù)能力，做好金融“五篇大文章”，打造科技金融生力軍，進一步發(fā)揮對科技創(chuàng)新和民營企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

值得一提的是，2025年以來，已有興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行3家銀行獲批籌建AIC。

今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》，將股權(quán)投資試點范圍擴展至18個試點城市所在省份，明確支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立AIC?！斑@既為國有大型銀行補位鋪路，也為股份制銀行打開了入場通道，成為行業(yè)擴容的關(guān)鍵節(jié)點?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，國有六大銀行在AIC領(lǐng)域的全體“集結(jié)”無疑將強化對大型央企、地方國企及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。銀行系A(chǔ)IC市場或?qū)⑿纬伞皣写笮腥嚾?股份行新勢力”的競爭新格局。

銀行設(shè)立AIC可追溯至2017年。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行率先完成布局，工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀投資、建信投資、交銀投資5家AIC相繼設(shè)立。據(jù)中金公司測算，截至2024年末，上述國有五大銀行AIC資產(chǎn)規(guī)模合計6027億元（占國有五大銀行總資產(chǎn)的0.3%）、凈資產(chǎn)合計1834億元，2024年凈利潤184億元（占國有五大銀行凈利潤的1.4%）。

AIC職能重點明顯轉(zhuǎn)變

“銀行新設(shè)AIC的核心落腳點在于加大對科技企業(yè)的股權(quán)投資支持力度。”田利輝表示。

值得關(guān)注的是，近年來，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，科技創(chuàng)新成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵發(fā)力點，AIC的職能也發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展歷程來看，AIC的誕生與市場化債轉(zhuǎn)股改革進程密切相關(guān)。2016年10月，國務(wù)院啟動市場化債轉(zhuǎn)股改革，明確鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、國有資本投資運營公司等多種類型機構(gòu)參與，并支持銀行通過現(xiàn)有或新設(shè)機構(gòu)開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

可以看到，成立初期的國有五大銀行AIC主要職能是幫助銀行化解不良資產(chǎn)，從事市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。

經(jīng)過多年發(fā)展，2020年，經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，AIC在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資試點；2024年，試點范圍擴大至18個城市，AIC逐漸從化解債務(wù)風(fēng)險的工具，逐步升級為為科技創(chuàng)新提供耐心資本的重要金融機構(gòu)。

“通過投貸聯(lián)動，銀行可為企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)，特別是對科創(chuàng)企業(yè)等輕資產(chǎn)、高成長性客群來說，更能滿足其多樣化融資需求。與此同時，布局AIC也是銀行積極響應(yīng)國家政策導(dǎo)向的具體體現(xiàn)，有助于引導(dǎo)更多長期資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。”上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示。

受訪專家普遍認(rèn)為，AIC股權(quán)投資的定位是投早、投小、投長期、投硬科技，這將對金融服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)全生命周期的發(fā)展形成有益補充。

股權(quán)投資擴大試點具有多重意義

最新數(shù)據(jù)顯示，銀行系A(chǔ)IC服務(wù)實體經(jīng)濟特別是服務(wù)科技創(chuàng)新的能力正在持續(xù)凸顯。國有五大銀行AIC在科創(chuàng)投資領(lǐng)域動作頻頻、成效顯著。今年4月披露的數(shù)據(jù)顯示，工銀投資市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資累計落地近4000億元，私募基金管理規(guī)模超2000億元，試點城市基金簽約規(guī)模超1500億元。

今年4月，建信投資披露，已在北京、天津、蘇州、杭州、合肥等地完成7只基金設(shè)立備案。農(nóng)業(yè)銀行一季報披露，已在杭州、廣州等城市設(shè)立7只AIC股權(quán)投資試點基金，構(gòu)建科創(chuàng)企業(yè)全生命周期服務(wù)鏈條。

截至2024年末，中銀投資已與18個試點城市達成基金合作意向，完成北京、蘇州等8只基金設(shè)立，儲備商業(yè)航天、人工智能等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項目超100個。

交銀投資則開發(fā)了針對早期科創(chuàng)企業(yè)的“新苗計劃”，通過利用母行與業(yè)內(nèi)機構(gòu)等各方資源匯聚，進行優(yōu)質(zhì)股權(quán)項目儲備。

受訪專家表示，當(dāng)前AIC股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)，一是科技創(chuàng)新通常具有高風(fēng)險、高不確定性特征，AIC風(fēng)險管理能力面臨一定挑戰(zhàn)；二是股權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險權(quán)重較高，AIC資本補充機制受限；三是AIC面臨退出困境。

“AIC需要在審慎經(jīng)營與創(chuàng)新發(fā)展之間尋找平衡點?！痹鴦偙硎?，推動AIC更好地支持科技發(fā)展，首先需建立差異化的組織架構(gòu)和運營機制，銀行應(yīng)賦予AIC更多自主權(quán)，構(gòu)建與投資業(yè)務(wù)相適應(yīng)的扁平化決策流程和市場化運作模式，打破傳統(tǒng)銀行體制機制對投資效率的制約。

劉曉曙進一步強調(diào)，AIC股權(quán)投資擴大試點對支持科技創(chuàng)新取得新成效具有多方面的重要意義，無論是在科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展、金融市場的補充、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級以及國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，還是商業(yè)銀行的自身發(fā)展等方面，都能產(chǎn)生積極效應(yīng)。這種多維度價值的疊加，使得AIC成為當(dāng)前金融支持實體經(jīng)濟與銀行自身轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵連接點。

來源：金融時報 趙萌