21世紀以來，全球生物科技產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)式增長，中國正加速從“跟跑”向“并跑”跨越。作為西部科研與產(chǎn)業(yè)融合的先鋒，陜西如何借力私募基金破解生命科學產(chǎn)業(yè)“卡脖子”難題？《陜西基金》特邀陜西省證券投資基金業(yè)協(xié)會高級智庫專家、生命科學領(lǐng)域?qū)W者王文博教授，從全球視野、國家戰(zhàn)略、區(qū)域?qū)嵺`三大維度，深度解析私募基金與生物產(chǎn)業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)。

訪談人：《陜西基金》執(zhí)行主編、陜西省證券投資基金業(yè)協(xié)會宣傳部總監(jiān)兼部長劉書含

訪談嘉賓：陜西省證券投資基金業(yè)協(xié)會高級智庫專家、咸陽師范學院教授、博士生導師、生命科學與產(chǎn)業(yè)研究院院長、生命科學系主任王文博

提問：王教授，大家都好奇，您一直都是做生命科學方向的研究，但最近幾年在私募基金領(lǐng)域總是能看到您，什么時候和私募基金結(jié)緣的？

王文博：我本碩博學的都是生物，后來在中央財經(jīng)大學又攻讀了經(jīng)濟學的碩士博士，算是“跨界選手”。這些年一邊在高校帶團隊搞研究，一邊關(guān)注資本市場如何為生物產(chǎn)業(yè)“輸血”。

全球視野：生物科技革命下的資本新邏輯

王文博：生物科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展從實驗室到市場的“三重躍遷”。首先，技術(shù)突破方面，基因編輯、合成生物學、AI制藥等技術(shù)顛覆傳統(tǒng)研發(fā)模式，全球生物醫(yī)藥市場規(guī)模預計2025年突破1.5萬億美元；私募基金投資重心從互聯(lián)網(wǎng)向硬科技傾斜，2022年全球生物科技領(lǐng)域私募融資額超800億美元，美國占比超60%；從政策來看，美歐日等國通過《生物技術(shù)法案》《創(chuàng)新藥加速審批》等政策，推動“科研-資本-產(chǎn)業(yè)”閉環(huán)形成。  

王文博：從國際經(jīng)驗來看，私募基金對生物科技產(chǎn)業(yè)的支持形成了“全周期賦能”模式 。美國“波士頓模式”：私募基金深度綁定哈佛、MIT等頂尖高校，早期投資占比超40%，典型案例如Moderna（mRNA疫苗）獲Flagship Pioneering基金孵化；德國“精準評估體系”：政府聯(lián)合私募機構(gòu)建立生物技術(shù)風險評估矩陣，降低資本入場門檻，推動BioNTech（新冠疫苗）快速商業(yè)化；日本“產(chǎn)融共生計劃”：三井、軟銀等財團設立專項生物基金，覆蓋從實驗室到IPO全鏈條，助力再生醫(yī)學企業(yè)Healios市值突破50億美元。  

啟示：私募基金需從“財務注資”轉(zhuǎn)向“生態(tài)共建”，通過技術(shù)評估、資源整合、政策協(xié)同破解“高風險長周期”困局。  

國家戰(zhàn)略：中國生物產(chǎn)業(yè)的“突圍密碼”

提問：國家這幾年給生物產(chǎn)業(yè)投的錢很多，比如863、973計劃，但我們國家的生物科技發(fā)展與一些國家還有很大的差距，咱問題出在哪兒？  

王文博：生物科技已被列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。從“863計劃”“973計劃”到國家自然科學基金，政策與資金持續(xù)向該領(lǐng)域傾斜。

從政策來看，“十四五”規(guī)劃明確將生物經(jīng)濟列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2023年《生物經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》提出“2035年建成全球生物經(jīng)濟創(chuàng)新高地”；國家自然科學基金生命科學領(lǐng)域年均投入超200億元，科創(chuàng)板設立以來生物醫(yī)藥企業(yè)IPO募資額占比達25%；藥品上市許可持有人（MAH）制度、醫(yī)療器械注冊人制度等改革，加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。  

但仍然面臨很大挑戰(zhàn)，首先是轉(zhuǎn)化率之痛：中國生命科學論文數(shù)量全球第一，但成果轉(zhuǎn)化率不足10%（美國約30%），癥結(jié)在于“資本鏈斷層”；其次是資本結(jié)構(gòu)失衡：政府資金占比超80%，私募基金參與度不足5%，與發(fā)達國家40%的比例差距顯著；  

提問：那么，您覺得突圍路徑在哪里？

王文博：個人覺得目前有三個方向，一是建立“政府引導基金+社會資本”分層投入機制；二是推廣“風險共擔”對賭協(xié)議，降低私募早期投資顧慮；三是完善生物技術(shù)專利證券化等金融工具創(chuàng)新。  

陜西實踐：打造西部生物經(jīng)濟“增長極”

王文博：陜西有天然的資源稟賦，就是科研與產(chǎn)業(yè)的雙重優(yōu)勢。

科研高地：西北大學、西工大等高校生物學科全國排名前10%，近三年獲國家自然科學基金生物項目超300項；

特色賽道：秦嶺大鯢產(chǎn)業(yè)鏈：全國70%大鯢資源在我省，小分子活性肽提取技術(shù)已獲多項專利，深加工產(chǎn)值潛力超50億元；

秦川?；驇欤簢倚笄葸z傳資源重點保護品種，基因改良可提升肉乳產(chǎn)量30%；生物農(nóng)藥創(chuàng)新：依托楊凌農(nóng)科城，開發(fā)綠色農(nóng)藥產(chǎn)品，替代進口市場空間達百億級。  

提問：王教授，您認為私募基金賦能路徑有哪些呢？ 

王文博：前端“育苗”：設立“陜西生物種子基金”，定向投資高校早期項目，配套“科學家+基金經(jīng)理”聯(lián)席決策機制；中端“造林”：聯(lián)合西咸新區(qū)建設生物中試基地，提供GMP車間、合規(guī)咨詢等一站式服務，縮短產(chǎn)業(yè)化周期；后端“成林”：對接北交所“生物醫(yī)藥專板”，推動本地企業(yè)IPO，目標3年內(nèi)培育3-5家上市公司。  

未來展望：構(gòu)建“四維協(xié)同”生態(tài)體系

提問：對于陜西生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展您有哪些建議？

王文博：我有四個不成熟的思考，和大家共同探討。第一，政策協(xié)同，推動省級《生物經(jīng)濟促進條例》立法，明確私募基金稅收優(yōu)惠、風險補償細則；第二，資本協(xié)同，組建“關(guān)中生物產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)盟”，整合政府、險資、產(chǎn)業(yè)資本；第三，技術(shù)協(xié)同，搭建“秦嶺生物種質(zhì)資源大數(shù)據(jù)平臺”，開放基因測序、AI藥物篩選等基礎(chǔ)設施，降低研發(fā)成本；第四，國際協(xié)同，引入頭部私募投資機構(gòu)，共建“一帶一路”生物科技合作園區(qū)，拓展海外市場。  

王文博表示： “未來十年，陜西有望依托‘科研-資本-產(chǎn)業(yè)-政策’四輪驅(qū)動，成為西部生物經(jīng)濟核心樞紐。私募基金不僅是‘輸血者’，更要成為‘造鏈者’！” 

結(jié)語：資本與科學的每一次共振，都在重塑產(chǎn)業(yè)邊疆

生命科學產(chǎn)業(yè)的競爭本質(zhì)是創(chuàng)新生態(tài)的競爭。陜西有科研底蘊、有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，若以私募基金為紐帶和激活私募基金的“催化劑”，打通“實驗室-資本市場-產(chǎn)業(yè)集群”閉環(huán)，就有機會在這場全球生物科技競速中搶占先機，陜西也可能誕生下一個“生物谷”。

（來源：陜西省證券投資基金業(yè)協(xié)會）