“去年，3年期存款利率還能到2%，現(xiàn)在只有1.25%了?！痹诒本┠郴ヂ?lián)網(wǎng)公司工作的張先生表示，“現(xiàn)在辦定期存款還不如直接買短期限理財(cái)產(chǎn)品，流動性比定期存款更好?！?/p>

5月20日，六大行率先開啟新一輪存款利率下降，隨后12家股份制銀行紛紛跟進(jìn)。隨著中長期定期存款利率全面邁向“1”時(shí)代，銀行理財(cái)產(chǎn)品再度成為投資者的“新寵”。

“在‘比價(jià)效應(yīng)’作用下，部分定存到期、潛在新增定存或轉(zhuǎn)向理財(cái)，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品或承接這部分超額流出，從而長期帶動定期存款財(cái)富化?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

為了吸引投資者，近期，各家銀行理財(cái)公司一邊減費(fèi)讓利掀起費(fèi)率“打折潮”，另一邊加大權(quán)益類產(chǎn)品布局，不斷增厚投資者收益。

短期限理財(cái)產(chǎn)品再度“走俏”

“存款利率又降了，5年期定存利率也只有1.3%?！蹦硣写笮锌蛻艚?jīng)理表示，在5月20日該行存款掛牌利率下調(diào)之后，低波穩(wěn)健的短期限理財(cái)產(chǎn)品再次成為不少投資者的“心頭好”。

5月20日，六大行率先開啟第七輪存款利率調(diào)降的步伐。本輪調(diào)降之后，國有大行活期存款利率均降至0.05%，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取定存利率最高分別為0.98%、1.05%、1.25%、1.30%。

相比持續(xù)下行的存款利率，近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益隨著債券市場利率的回調(diào)正在不斷回暖。國信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，4月份，銀行理財(cái)規(guī)模加權(quán)平均年化收益率為2.70%，較上月繼續(xù)回升。其中，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品年化收益率達(dá)1.50%，純債類產(chǎn)品年化收益率達(dá)3.34%，“固收+”產(chǎn)品年化收益率為3.01%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，新一輪存款利率下降通道的開啟，正在驅(qū)動存款資金流向理財(cái)市場。各家理財(cái)公司也紛紛抓住機(jī)遇招攬客戶，再度打起了“降費(fèi)牌”。

近期，中銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葦?shù)十家銀行理財(cái)公司宣布下調(diào)旗下多款理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率，包括固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)以及托管費(fèi)等多個(gè)種類。

5月16日，交銀理財(cái)發(fā)布公告稱，旗下穩(wěn)享靈動添利5號尊享版理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率由0.20%下調(diào)至0.05%。自5月23日起，興銀理財(cái)添利天天利65號現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的投資管理費(fèi)由0.30%調(diào)整至0.01%，托管費(fèi)由0.03%降至0.02%，銷售服務(wù)費(fèi)由0.30%降至0.20%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率降低能夠提升產(chǎn)品性價(jià)比，吸引更多潛在客戶尤其是中小投資者。由于資金量不大，中小投資者對費(fèi)用的敏感度較高。

理財(cái)公司加大權(quán)益類資產(chǎn)布局

除了減費(fèi)讓利，理財(cái)公司還通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)投研能力等方式，增強(qiáng)收益的穩(wěn)定性和產(chǎn)品的競爭力。

今年以來，各家銀行理財(cái)公司積極響應(yīng)“推動中長期資金入市”的政策號召，加大權(quán)益類資產(chǎn)投資力度，主動布局權(quán)益類產(chǎn)品。其中，指數(shù)化產(chǎn)品（ETF）憑借成本低、流動性強(qiáng)、透明度高等優(yōu)勢，已成為銀行理財(cái)公司開拓權(quán)益市場的重要切入點(diǎn)。

“ETF的主要特性是投資策略為被動復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)，而非主動管理。對理財(cái)公司和銀行來講，這個(gè)優(yōu)勢比較明顯，在投資時(shí)需要的操作和管理相對較少?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員楊國忠在接受采訪時(shí)表示，理財(cái)公司和銀行配置的權(quán)益類資產(chǎn)很少，投資經(jīng)驗(yàn)欠缺，自主設(shè)計(jì)構(gòu)建資產(chǎn)組合或者積極主動管理投資，很可能出現(xiàn)難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。從ETF開始投資，是一種較穩(wěn)妥的選擇。

4月，中銀理財(cái)、中郵理財(cái)、交銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司表示，將通過直接投資或間接方式持續(xù)增持交易型開放式指數(shù)基金，通過布局指數(shù)策略、指數(shù)增強(qiáng)策略等各類含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步支持資本市場發(fā)展。

“面對近期市場波動，中銀理財(cái)迅速研判，在管理好產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極尋找機(jī)會進(jìn)行權(quán)益資產(chǎn)配置，重點(diǎn)投向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域和內(nèi)需板塊?！敝秀y理財(cái)表示。

以“指數(shù)”為關(guān)鍵詞在中國理財(cái)網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，截至5月26日，處于在售、存續(xù)狀態(tài)的相關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品共有73只，發(fā)行機(jī)構(gòu)涵蓋工銀理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、平安理財(cái)?shù)雀鞔箢^部理財(cái)機(jī)構(gòu)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，未來，理財(cái)公司還可以創(chuàng)新產(chǎn)品來布局權(quán)益市場，通過布局高存款配置黃金策略、REITs策略、跨境理財(cái)?shù)忍厣a(chǎn)品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。

業(yè)績比較基準(zhǔn)或?qū)⑦M(jìn)一步走低

隨著降準(zhǔn)、降息靴子落地，低利率的市場環(huán)境也給各家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)帶來了新的挑戰(zhàn)。

“未來，在低利率市場環(huán)境下，銀行理財(cái)業(yè)績比較基準(zhǔn)走低或成大趨勢?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員劉思佳表示，理財(cái)機(jī)構(gòu)除了降費(fèi)，還可以建立與產(chǎn)品實(shí)際收益掛鉤的費(fèi)率機(jī)制，加強(qiáng)與投資者利益綁定，提升客戶信任感，有利于增強(qiáng)客戶黏性。此外，理財(cái)公司還應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)品貨架，比如，提供多元配置策略產(chǎn)品，通過提升產(chǎn)品收益彈性，加強(qiáng)投資吸引力。

與此同時(shí)，對于長期專注固收投資領(lǐng)域的銀行理財(cái)來說，其權(quán)益市場方面的投研經(jīng)驗(yàn)相對欠缺，推動權(quán)益類資金入市仍然存在不少待解的難題。

“首先是客群風(fēng)險(xiǎn)偏好問題。銀行理財(cái)本身的客群屬性以穩(wěn)健為主，對短期收益波動比較敏感，回撤約束較強(qiáng)?！碧K商銀行研究院高級研究員杜娟表示，其次是權(quán)益資產(chǎn)投資能力問題，理財(cái)子公司以往產(chǎn)品以“固收”或“固收+”為主，投資權(quán)益類資產(chǎn)還需加強(qiáng)相關(guān)人才儲備、能力建設(shè)等。

在楊國忠看來，接下來，各家銀行理財(cái)公司還需要進(jìn)一步修煉內(nèi)功，補(bǔ)齊權(quán)益投資短板?！袄碡?cái)公司首先需要加強(qiáng)相關(guān)投資管理人員建設(shè)，積累投資經(jīng)驗(yàn)，讓產(chǎn)品表現(xiàn)出良好成績；其次，要加強(qiáng)投資者教育，如果投資者始終不愿意購買權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，那么理財(cái)公司自身的進(jìn)步也是沒有意義的。”楊國忠表示。

來源：金融時(shí)報(bào)