消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效，汽車、家電、手機(jī)等商品保持熱銷。“618購物節(jié)”啟動以來，電商平臺促銷活動逐步升溫，寵物、潮玩等新消費(fèi)領(lǐng)域熱度增長迅速。與此同時(shí)，資本市場上消費(fèi)板塊表現(xiàn)較為活躍，投資者的認(rèn)同度持續(xù)上升。專家認(rèn)為，在政策支持、需求擴(kuò)張的情境下，本土化、多元化的消費(fèi)力量正在崛起，消費(fèi)新動能不斷顯現(xiàn)，內(nèi)需潛能持續(xù)激發(fā)，并引起資本市場投資者的重視。

以舊換新政策持續(xù)顯效

今年以來，各地各部門深入推進(jìn)加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，成效持續(xù)顯現(xiàn)。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，已有4884.8萬名消費(fèi)者購買手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品5148.3萬件，帶動銷售1432.6億元。家電零售方面，2024年9月至2025年4月，家電類商品零售額連續(xù)8個(gè)月保持兩位數(shù)增長。

多家電商平臺于5月中下旬開啟一年一度的“618購物節(jié)”，以舊換新政策與平臺優(yōu)惠雙管齊下，推動手機(jī)、家電等產(chǎn)品持續(xù)熱銷。京東于5月22日聚焦3C產(chǎn)品推出“發(fā)燒友驚喜日”，當(dāng)日運(yùn)動相機(jī)及其配件成交額同比增長超3倍，游戲筆記本、高端發(fā)燒游戲組裝機(jī)成交額同比增長超110%，開放式耳機(jī)成交量同比增長超100%?！疤熵?18”開賣首4小時(shí)，國家補(bǔ)貼領(lǐng)取次數(shù)較去年“雙十一”增長3倍，家電、家裝、家居、3C數(shù)碼品牌銷量增長破紀(jì)錄。

汽車方面，4月銷量平穩(wěn)增長，新能源車銷量保持強(qiáng)勢增長。據(jù)乘聯(lián)會最新統(tǒng)計(jì)，4月乘用車銷量175.5萬輛，同比增長14.5%，新能源乘用車銷量90.5萬輛，同比增長33.9%。中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長陳士華表示，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，社會信心持續(xù)提振。在政策驅(qū)動、技術(shù)升級等多重因素的推動下，汽車市場活力持續(xù)釋放。

方正證券研究所汽車行業(yè)首席分析師文姬表示，今年比亞迪、吉利、奇瑞、長安等車企相繼發(fā)布智駕輔助系統(tǒng)及方案，行業(yè)供給持續(xù)優(yōu)化，帶動新能源車銷量保持高速增長。4月為汽車銷售傳統(tǒng)淡季，在政策加持和供給優(yōu)化的背景下，5月行業(yè)銷量有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。

“商務(wù)部將加快實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，不斷增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動力。升級商品消費(fèi)，實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，組織開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，利用好進(jìn)博會、消博會等平臺促進(jìn)消費(fèi)?！鄙虅?wù)部新聞發(fā)言人何詠前此前表示。

新消費(fèi)加速崛起

寵物、潮玩是電商平臺“618”戰(zhàn)報(bào)的高頻詞，也是近期資本市場上熱度較高的投資板塊。

“它經(jīng)濟(jì)”持續(xù)走熱。“天貓618”開賣首小時(shí)，653個(gè)寵物品牌成交同比翻倍。國泰海通證券農(nóng)牧聯(lián)席首席分析師王艷君表示，天貓寵物發(fā)布的“天貓618”預(yù)售4小時(shí)成交榜單中，前四名均為國產(chǎn)品牌，乖寶寵物的麥富迪、弗列加特以及中寵股份的領(lǐng)先等品牌銷售額位居前列，展現(xiàn)出國內(nèi)寵物品牌的市場競爭優(yōu)勢。

潮玩的銷售情況和相關(guān)公司業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼。“天貓618”期間，有4家玩具潮玩品牌銷售數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。公司方面，泡泡瑪特一季度整體收入同比增長165%-170%，其中中國市場增長95%-100%，海外市場同比增長475%-480%。卡游有限公司4月向港交所遞交的招股書顯示，2024年?duì)I業(yè)收入突破100億元，集換式卡牌的收入大幅增加。

《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》提出，支持開發(fā)原創(chuàng)知識產(chǎn)權(quán)（IP）品牌，促進(jìn)動漫、游戲、電競及其周邊衍生品等消費(fèi)。天風(fēng)全球前瞻產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)席院長孔蓉表示，長期來看，潮玩領(lǐng)域IP變現(xiàn)渠道進(jìn)一步拓寬有望繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

健康消費(fèi)同樣受到青睞。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月，限額以上單位體育娛樂用品零售額同比增長23.3%。數(shù)智技術(shù)促進(jìn)健康消費(fèi)快速增長，增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，一季度以智能手環(huán)、血壓計(jì)、血糖監(jiān)測儀、心電監(jiān)測儀等為代表的健康監(jiān)測設(shè)備銷售收入同比增長41.6%。

隨著健康消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張，相關(guān)企業(yè)信心增強(qiáng)。中國體育用品業(yè)聯(lián)合會近日發(fā)布的《中國體育用品業(yè)年度發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，體育用品企業(yè)對2025年的發(fā)展較2024年更為樂觀，體育用品電商市場延續(xù)高增長態(tài)勢，消費(fèi)需求仍處于擴(kuò)張期。

開源證券策略首席分析師韋冀星介紹，今年以來，A股領(lǐng)漲的細(xì)分板塊以消費(fèi)類為主，如服裝鞋帽、汽車、零售、食品、美容護(hù)理、養(yǎng)殖、飼料、零食等。市場人士注意到，今年境外上市的內(nèi)地企業(yè)中，來自消費(fèi)領(lǐng)域特別是新消費(fèi)領(lǐng)域的企業(yè)明顯增多?！耙欢壥袌龅那闆r表明，境內(nèi)外投資者對于中國消費(fèi)市場發(fā)展前景的認(rèn)同度明顯上升，這既得益于更大力度的政策支持，也反映了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的長期趨勢。”一位市場分析人士說。

提振消費(fèi)政策綜合發(fā)力

近期，上海、成都、長春等多個(gè)城市發(fā)布提振消費(fèi)綜合舉措，政策合力不斷增強(qiáng)、力度持續(xù)加大。

新型消費(fèi)是促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容和引領(lǐng)消費(fèi)創(chuàng)新的重要支撐，因地制宜布局新型消費(fèi)成為不少地方的發(fā)力方向?！?025年成都市提振消費(fèi)專項(xiàng)行動實(shí)施方案》提出，發(fā)展主理人經(jīng)濟(jì)（品牌），2025年全市落地首店800家，高能級首秀首展首演等首發(fā)活動100場，打造首發(fā)經(jīng)濟(jì)地標(biāo)載體50個(gè)，培育新消費(fèi)品牌110個(gè)；《上海市提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》提出，豐富悅己消費(fèi)，支持健康養(yǎng)生、興趣課程、解壓療愈、寵物陪伴等業(yè)態(tài)發(fā)展。

居民收入是消費(fèi)的前提和基礎(chǔ)，社會保障和公共服務(wù)是影響消費(fèi)的重要因素。申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，短期來看，收入承壓、供給約束是制約消費(fèi)修復(fù)的關(guān)鍵，可通過補(bǔ)助提高特殊群體收入、改善收入分配機(jī)制、加強(qiáng)社會保障、生育補(bǔ)貼等機(jī)制性政策，促進(jìn)居民增收減負(fù)。多地已圍繞生育養(yǎng)育保障提出針對性舉措。《長春市提振消費(fèi)專項(xiàng)行動實(shí)施方案（征求意見稿）》提出，加大生育保障力度，落實(shí)國家育兒補(bǔ)貼和全省二孩、三孩生育獎勵(lì)。

“今年以來，支持性政策持續(xù)向消費(fèi)和科技傾斜?！表f冀星說，后續(xù)財(cái)政對于消費(fèi)領(lǐng)域的邊際支出或會持續(xù)加大，消費(fèi)持續(xù)增長可期。（來源：中國證券報(bào)）