今年以來，科技企業(yè)加速入場。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，年內(nèi)A股市場共有42家企業(yè)成功上市，首發(fā)募資總額達275.98億元，相比去年同期，數(shù)量和募資規(guī)模均有增加。其中，有40家屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，顯示出資本市場對高科技、高成長性企業(yè)的高度關注和支持。

中國證監(jiān)會首席風險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴伯進5月22日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上介紹，滬深北交易所上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量已接近2700家，市值占比超過了四成。2024年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所新上市公司當中，超過九成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或高新技術企業(yè)。在新一代信息技術、高端裝備、新能源等領域，都形成了上市公司集群，一批關鍵核心技術攻關領域的代表性“硬科技”企業(yè)實現(xiàn)了上市融資。

隨著資本市場改革效應不斷放大，支持科技創(chuàng)新的產(chǎn)品、工具和服務體系持續(xù)健全，“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)正在加速形成。中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云表示，更多科技企業(yè)上市，將帶動相關產(chǎn)業(yè)鏈技術創(chuàng)新和升級，帶動產(chǎn)業(yè)上下游資源整合與協(xié)同發(fā)展，有利于形成產(chǎn)業(yè)集群，進一步激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

科技企業(yè)上市提速

創(chuàng)新動能持續(xù)迸發(fā)

資本市場是科技型企業(yè)上市融資、并購重組、債券發(fā)行以及創(chuàng)業(yè)投資退出的重要渠道。

從當前IPO審核申報企業(yè)情況來看，截至5月23日，有4家企業(yè)正在發(fā)行過程中，海陽科技股份有限公司、中策橡膠集團股份有限公司即將登陸上交所主板，影石創(chuàng)新科技股份有限公司即將登陸科創(chuàng)板，深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司即將登陸創(chuàng)業(yè)板。同時，還有14家企業(yè)的審核狀態(tài)為“報送至證監(jiān)會”，分布在醫(yī)藥生物、硬件設備、基礎化工、汽車與零配件、機械等領域，科技含量十足。

企業(yè)借助資本市場上市獲得融資后，將持續(xù)發(fā)力科技創(chuàng)新。以浙江三花智能控制股份有限公司為例，公司自2005年在深交所掛牌上市以來，實現(xiàn)了從國內(nèi)龍頭到全球熱管理巨頭的跨越式發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入從上市之初的5.24億元攀升至2024年的279.47億元，年均復合增長率達到23.28%；凈利潤從0.45億元攀升至31.12億元，年均復合增長率達到25.01%。公司相關負責人表示，一直以來，公司都在堅定不移地探索科技創(chuàng)新的前沿領域，持續(xù)加大對研發(fā)力度的投入。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)寧波鮑斯能源裝備股份有限公司也借助資本市場實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的突圍。公司相關負責人表示：“公司通過公開發(fā)行股票一次性募集到大額資金，直接投入到科技創(chuàng)新項目中，如購置先進的科研設備、開展前沿技術研究以及進行產(chǎn)品的迭代升級等。”

迪哲（江蘇）醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“迪哲醫(yī)藥”）在2021年成功登陸科創(chuàng)板，借助資本市場獲得更多資源和關注。今年4月21日，公司完成17.96億元再融資，吸引了多家國內(nèi)外市場主流大型機構投資者的積極申購。迪哲醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官張小林表示：“迪哲醫(yī)藥作為科創(chuàng)板首家完成再融資發(fā)行的未盈利企業(yè)，深刻感受到了監(jiān)管機構對源頭創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的支持與鼓勵。通過本次發(fā)行，我們將高效利用資金，加速創(chuàng)新藥的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進程?！?/p>

在川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂看來，資本市場能夠為“硬科技”企業(yè)提供充足的資金支持，滿足自身在研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展等方面的資金需求。同時，A股市場充分發(fā)揮資源配置功能，引導資金流向硬科技領域，助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提速。

制度創(chuàng)新加速

疏通科技企業(yè)“成長路”

科技企業(yè)在發(fā)展壯大的道路上并非一帆風順，融資難、融資貴的問題是其面臨的重大挑戰(zhàn)之一，尤其是在研發(fā)周期長、投入大、風險高的背景下，傳統(tǒng)融資方式難以滿足其需求。資本市場正在努力成為化解這一難題的關鍵力量，通過提供多樣化的融資渠道和政策支持，為科技企業(yè)破解融資難題提供有效路徑。

近年來，證監(jiān)會以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一系列改革為契機，深入推進關鍵制度創(chuàng)新，破解支持科技企業(yè)發(fā)展的堵點難點。2024年以來，證監(jiān)會陸續(xù)出臺了《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（即“科創(chuàng)板八條”）、《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）、《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》等一系列政策文件，優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的政策體系和市場生態(tài)，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈人才鏈金融鏈加快深度融合。

在精準支持“硬科技”企業(yè)上市方面，嚴伯進介紹，針對科技企業(yè)的特點，用好用足現(xiàn)有制度，更大力度支持優(yōu)質的未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥推動科創(chuàng)板第五套上市標準新案例落地。

“科創(chuàng)板八條”之后，今年3月28日，2025年首家未盈利企業(yè)北京昂瑞微電子技術股份有限公司（以下簡稱“昂瑞微”）獲上交所受理，備受市場關注。據(jù)悉，昂瑞微是一家專注于射頻、模擬領域的集成電路設計企業(yè)，主要從事射頻前端芯片、射頻SoC芯片及其他模擬芯片的研發(fā)、設計與銷售。目前，昂瑞微的審核狀態(tài)為已問詢。

科創(chuàng)板第五套上市標準為未盈利的硬科技企業(yè)提供了關鍵資本支撐，有效縮短了硬科技企業(yè)的成長周期。自2019年科創(chuàng)板開板以來，共有20家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)采用科創(chuàng)板第五套上市標準先后上市，另有百濟神州、百利天恒、諾誠健華等3家上市時未盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)采用紅籌企業(yè)標準等登陸科創(chuàng)板。

科創(chuàng)板第五套上市標準重啟在即，企業(yè)直接融資渠道有望再次暢通。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，應建立“科創(chuàng)屬性”動態(tài)評估體系，如引入行業(yè)專家委員會對技術原創(chuàng)性、市場應用前景等進行實質判斷，避免“偽科創(chuàng)”企業(yè)套利。

“近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，擇機會發(fā)布，在市場層次、審核機制、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應性，同時盡快推動典型案例落地?！敝袊C監(jiān)會主席吳清5月7日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上介紹。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，科技板塊日益受到全球投資者深度分析和跟蹤，在目前整個資本市場回歸投資本源、資本市場流動性趨好等背景下，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板能夠愈發(fā)開放，迎來更多新的上市公司，這一點，海外投資者也十分期待。

陳靂表示，未來，要繼續(xù)完善多層次資本市場體系，推動科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、區(qū)域性股權市場“專精特新”專板發(fā)展，增強資本市場服務處于不同生命周期的“硬科技”企業(yè)功能，進一步暢通“硬科技”企業(yè)上市與培育壯大通道。

（來源：證券日報）