銀行IPO“預(yù)備軍”隊(duì)伍傳來(lái)新動(dòng)向。

近日，新疆銀行對(duì)外發(fā)布上市財(cái)務(wù)顧問服務(wù)項(xiàng)目招標(biāo)公告，透露出該行正在籌謀上市，引起市場(chǎng)關(guān)注?；厮輥?lái)看，銀行IPO已沉寂三年多時(shí)間，僅有宜賓銀行今年1月在港股掛牌上市。梳理來(lái)看，謀求上市的銀行至少有10余家，但進(jìn)展遲緩，此間還有銀行撤回上市申請(qǐng)。

綜合采訪和部分銀行披露的上市輔導(dǎo)進(jìn)展工作報(bào)告來(lái)看，銀行IPO進(jìn)展緩慢，主要是資產(chǎn)確權(quán)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題尚未解決，資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理能力也有待提升。業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到IPO難度大、周期長(zhǎng)，除了A股市場(chǎng)，可關(guān)注在港股市場(chǎng)的上市機(jī)會(huì)。對(duì)于亟待補(bǔ)充資本的銀行來(lái)說(shuō)，盡可能爭(zhēng)取其他渠道資本補(bǔ)充。

多家中小銀行籌謀IPO

盡管A股IPO節(jié)奏放緩，但地方性銀行謀求上市熱情不減，新疆銀行也加入其中。

作為新疆唯一一家省級(jí)地方法人銀行，新疆銀行總資產(chǎn)超過(guò)1500億元。最新一季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2025年3月末，該行資產(chǎn)總額為1664.97億元，負(fù)債總額為1552.69億元，所有者權(quán)益總額為112.28億元，各項(xiàng)貸款總額913.99億元，存款總額1297.39億元。

A股市場(chǎng)共有42家上市銀行，還有數(shù)家銀行候場(chǎng)上市，但進(jìn)程幾近停滯。梳理來(lái)看，在排隊(duì)的銀行中，上交所主板有3家，湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行處于“已受理”狀態(tài)，湖州銀行為“已問詢”；深交所主板也有3家，廣東順德農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商銀行、東莞銀行均處于“中止審查”狀態(tài)。

與此同時(shí)，“預(yù)備軍”隊(duì)伍也在不斷擴(kuò)容。據(jù)公開信息梳理來(lái)看，目前有10余家銀行處于上市輔導(dǎo)備案期，包括桂林銀行、甘肅銀行、烏魯木齊銀行、寧波通商銀行、溫州銀行、杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行等。其中，多數(shù)已更新2025年一季度的輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告。

上市熱情頗高，難度也高。銀行IPO是一場(chǎng)“長(zhǎng)跑”，如上述湖北銀行自2015年就計(jì)劃上市，迄今已至第10個(gè)年頭；還有的可能“跑不動(dòng)”了，如2024年以來(lái)，安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣州銀行等已撤回IPO申請(qǐng)。

究其原因，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，一方面確實(shí)與IPO整體環(huán)境存在關(guān)聯(lián)，例如，2025年以來(lái)的整體上會(huì)數(shù)量較往年同期有所下降，表明當(dāng)前IPO審批動(dòng)作仍較為審慎；另一方面也與銀行機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)，一些中小銀行的資本充足率、不良率等核心指標(biāo)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量存在不足。

東方金誠(chéng)金融業(yè)務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)張麗表示，銀行作為重要金融機(jī)構(gòu)，其上市審核并未因注冊(cè)制而降低要求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)依然會(huì)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)穿透對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)性、資本充足性進(jìn)行審查，對(duì)股權(quán)架構(gòu)透明性、股東資質(zhì)合規(guī)性等嚴(yán)格審查。

資本補(bǔ)充訴求迫切

中小銀行謀求IPO是為補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

一位券商銀行業(yè)分析師表示，在信貸投放持續(xù)加大、不良資產(chǎn)核銷消耗資本的背景下，部分中小銀行核心一級(jí)資本充足率已逼近監(jiān)管紅線。

從擬上市銀行經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，普遍存在急迫的資本補(bǔ)充壓力。例如上述湖北銀行，其2024年末核心一級(jí)資本充足率降至7.94%，逼近監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)7.5%。

就補(bǔ)充資本方式而言，銀行上市融資是最好的選擇。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，上市能夠提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本補(bǔ)充渠道，相比二級(jí)資本債等工具，股權(quán)融資不存在到期贖回壓力，有助于建立可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制。

一位中小銀行相關(guān)人士也表示，通過(guò)上市補(bǔ)充核心一級(jí)資本是最有效的途徑。“目前中小銀行資本補(bǔ)充工具較為單一，永續(xù)債、二級(jí)資本債等債務(wù)工具僅能補(bǔ)充其他層級(jí)資本，且面臨發(fā)行成本高、投資者認(rèn)購(gòu)意愿下降等問題?！?/p>

上市為銀行帶來(lái)的不僅是資本，還有無(wú)形資源。董希淼表示，作為經(jīng)營(yíng)信用的機(jī)構(gòu)，銀行上市可顯著提升品牌形象和公眾信任度，從而促進(jìn)業(yè)務(wù)拓展。“上市過(guò)程本身也是規(guī)范管理的重要契機(jī)，通過(guò)完善信息披露和強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制，可有效提升整體經(jīng)營(yíng)管理水平?！?/p>

但從現(xiàn)實(shí)操作來(lái)看，上市難度太大，業(yè)內(nèi)建議可以考慮增資擴(kuò)股。實(shí)際上去年以來(lái)就有多家中小銀行增資擴(kuò)股，補(bǔ)充核心資本。

前述湖北銀行，在候場(chǎng)上市的同時(shí)已先行增資擴(kuò)股。因?yàn)橘Y本的緊缺，顯然已難以滿足該行的擴(kuò)表發(fā)展。2024年三季度，湖北銀行制定了新一輪增資擴(kuò)股方案，擬面向符合監(jiān)管要求的投資者發(fā)行不超過(guò)18億股新股，在今年6月底前完成全部法定程序。此次增資擴(kuò)股，主要就是為提升資本充足率。

部分銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股

鑒于A股IPO進(jìn)展緩慢以及其他因素等，還有部分銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)尋求機(jī)會(huì)。

來(lái)自四川的“酒系銀行”宜賓銀行，在三次遞表后，終于在今年1月登陸港交所，募資金額約為17.83億港元。這是三年以來(lái)首家上市的銀行。

“對(duì)于急于補(bǔ)充資本的銀行而言，港股上市確實(shí)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。”董希淼說(shuō)。

相較A股，港股上市有不少優(yōu)勢(shì)，門檻較低、審核流程較快，但同時(shí)也面臨市場(chǎng)流動(dòng)性不足、估值偏低等明顯劣勢(shì)，港股市場(chǎng)容易出現(xiàn)銀行“仙股”。

多方權(quán)衡來(lái)看，對(duì)于還在排隊(duì)的中小銀行，董希淼認(rèn)為，不同銀行應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略做出差異化選擇，資本補(bǔ)充需求迫切的銀行可考慮港股上市；具備特色優(yōu)勢(shì)的銀行則可以等待A股的政策窗口。“無(wú)論選擇哪個(gè)市場(chǎng)，擬上市銀行都需重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理等核心指標(biāo)，為登陸資本市場(chǎng)做好充分準(zhǔn)備?！?/p>

蘇筱芮也建議，中小銀行需要在洞悉當(dāng)前合規(guī)形勢(shì)的同時(shí)積極聚焦主責(zé)主業(yè)，不斷鞏固與夯實(shí)自身經(jīng)營(yíng)水平與業(yè)務(wù)質(zhì)量，為擇機(jī)推進(jìn)IPO工作打下堅(jiān)實(shí)根基。

來(lái)源：上海證券報(bào)