年中將至，多家券商扎堆舉辦中期策略會。5月20日—22日，興業(yè)證券2025年資本市場論壇暨中期策略會召開，主題為共議全球格局下的中國機遇。事實上，5月以來，已有多家券商中期策略會相繼落幕，還有部分頭部券商剛官宣定檔日期。整體而言，多家券商看好下半年權(quán)益市場機會，而在4月以來“關(guān)稅風(fēng)暴”帶來全球變局下的資本市場投資，也成為高頻討論的主題。有業(yè)內(nèi)人士表示，多家券商開啟中期策略會，是券商在以專業(yè)的投研稟賦來強化投資者教育，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。券商中期策略會中對于行情、配置策略的共識將吸引眾多投資者關(guān)注，而絕大多數(shù)熱點，往往也有望帶來新的資本。

5月20日—22日，興業(yè)證券2025年資本市場論壇暨中期策略會召開，主題為共議全球格局下的中國機遇。

事實上，在年中將至的時間點，5月以來，以“‘西’研東漸‘勢’不可擋”為主題的西部證券中期策略會、以“惟創(chuàng)新者進”為主題的開源證券中期策略會、以“乘新而上”為主題的財通證券中期策略會，以及以“潮啟新章”為主題的華創(chuàng)證券中期策略會已接連舉辦。其中，西部證券、財通證券在2024年均未舉辦中期策略會，如今則重啟。

值得關(guān)注的是，2025年券商中期策略會形式多元。例如，合并后的國泰海通證券已在全國多地舉辦投資策略報告會。據(jù)了解，國泰海通證券廣西分公司、福建分公司泉州云鹿路營業(yè)部、甘肅分公司的投資策略報告會均已落幕。截至目前，“走進國泰海通”內(nèi)蒙古地區(qū)活動正在進行中，國泰海通證券將在5月20日—22日走過包頭站、鄂爾多斯站、赤峰站開啟中期策略報告會，聚焦“關(guān)稅戰(zhàn)”影響后，投資者如何抓住機遇、實現(xiàn)資產(chǎn)配置的優(yōu)化升級等。

還有券商聯(lián)合旗下公募開啟線上直播。例如，華泰證券聯(lián)合南方基金舉辦年中策略會直播，聚焦消費及房地產(chǎn)、黃金投資、機器人產(chǎn)業(yè)浪潮等多個主題。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，多家券商開啟中期策略會，一方面是券商在以專業(yè)的投研稟賦強化投資者教育，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，當(dāng)前A股市場估值相對偏低，存在一定的投資機會，中期策略會的推廣和討論可能會增加投資者信心。

金融學(xué)家、新金融專家余豐慧表示，部分券商在今年重新舉辦中期策略會，可能是市場信心有所恢復(fù)的信號。隨著經(jīng)濟環(huán)境改善和資本市場回暖，券商可能希望通過策略會來展示其研究成果、增強客戶信心，并吸引潛在投資者。而部分券商以新形式舉辦中期策略會，反映了行業(yè)對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型和客戶服務(wù)體驗提升的關(guān)注。合并后的國泰海通證券在全國多地亮相，以及華泰證券聯(lián)合旗下公募開啟線上直播，都是為了擴大影響力和服務(wù)范圍，這些新形式有助于更好地觸達和服務(wù)廣大投資者，特別是年輕一代和技術(shù)驅(qū)動型客戶。

一般而言，券商會在中期策略會對下半年及未來資本市場行情及機會進行展望。就2025年下半年投資策略而言，開源證券策略首席分析師韋冀星表示，應(yīng)堅定政策信心，降低斜率預(yù)期。2025年下半年DDM（股利貼現(xiàn)模型）三要素不悲觀，“底線思維”下牛市進入第二階段。具體到投資策略上，行業(yè)配置關(guān)注“內(nèi)循環(huán)”內(nèi)需消費、科技成長自主可控+軍工、成本改善驅(qū)動、出海結(jié)構(gòu)性機會等。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認為，隨著國際秩序重構(gòu)動蕩期的來臨，中國資產(chǎn)有望迎來價值重估的配置機遇。2025年下半年國際環(huán)境仍將呈現(xiàn)“東穩(wěn)西蕩”格局，A股市場有望受益于國際新秩序，表現(xiàn)出“指數(shù)穩(wěn)、結(jié)構(gòu)?！碧卣鳎酃苫?qū)⒃谥醒雸远柟毯吞嵘愀蹏H金融中心地位的邏輯基礎(chǔ)上，走出長牛。具體到投資策略，戰(zhàn)略性做多中國資產(chǎn)，特別是擁抱港股新時代，戰(zhàn)術(shù)上穩(wěn)扎穩(wěn)打、攻防兼?zhèn)洹?/p>

西部證券宏觀首席分析師邊泉水則在中期策略會上指出，展望2025年，中國經(jīng)濟仍處于修復(fù)式增長的格局，重點關(guān)注三方面，分別是外部不確定性上升、房地產(chǎn)市場能否“止跌回穩(wěn)”、財政政策加力提振內(nèi)需。此外，歐元區(qū)增長壓力和風(fēng)險不容忽視。反轉(zhuǎn)的邏輯仍需等待，美股調(diào)整仍未結(jié)束，下半年中國權(quán)益市場機會較大。

王紅英稱，一般來看，券商中期策略會中對于行情、配置策略的共識將吸引眾多投資者關(guān)注，而絕大多數(shù)熱點，往往也有望帶來新的資本。

除了已落幕和正在進行的中期策略會外，多家頭部券商則官宣定檔5月底至6月召開。

例如，5月28日—30日，以“砥礪開新局”為主題的中信證券2025年資本市場論壇即將舉辦。聚焦6月，多家券商更排隊召開中期策略會。6月5日，國泰海通證券以“潮起東方新質(zhì)領(lǐng)航”為主題的中期策略會將舉辦。6月17日—19日，中信建投證券“開新局·贏未來”中期資本市場投資峰會將召開。另外，東方財富證券研究所的“東方破曉·向新而生——2025年中期策略會”定檔于6月25日—26日。

不僅如此，外資控股證券公司野村東方國際證券也宣布將于6月10日在上海舉辦中期策略會，主題為“探尋地緣博弈中的確定性”。

整體來看，在探討2025年下半年投資機遇的同時，全球變局下的資本市場也成為多家券商中期策略會關(guān)注的共同主題。

例如，興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家王涵指出，中美兩國的力量對比正在發(fā)生深刻變化，隨著中國工業(yè)化進程追趕接近尾聲，人類命運共同體的重要性進一步增強。未來，中國將進一步致力于打造一個開放的世界。另一方面，美國正面臨債務(wù)困境與制造業(yè)復(fù)興的可行性挑戰(zhàn)。展望未來金融市場，王涵認為，相對美股而言，中國資產(chǎn)因低估值、人民幣匯率低估及制度保障（如類“平準(zhǔn)基金”）成為避風(fēng)港。因此，中長期看好中國資本市場。

華創(chuàng)證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜也在中期策略會上表示：“當(dāng)下節(jié)點，總體判斷，中國金融市場能夠比美國提供更好的確定性。這在全球目前格局下非常稀缺，而這種稀缺未來會帶來溢價。從絕對收益來看，用高股息的邏輯看待所有標(biāo)的，依然認為科技的中期投資機會是確定的?！?/p>

余豐慧評價稱，整體來看，券商正在努力捕捉和解讀關(guān)鍵市場動態(tài)，為投資者提供有價值的方向指引。投資者應(yīng)理性看待中期策略，結(jié)合自身投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，對策略會內(nèi)容進行審慎分析，形成獨立判斷。

來源：北京商報