當(dāng)?shù)貢r間5月21日（周三），美股三大指數(shù)大幅收跌，道指重挫逾800點。美國國債收益率飆升，交易員越來越擔(dān)心美國新的預(yù)算法案可能會給該國本已巨大的赤字帶來更大壓力。

截至收盤，道指跌816.80點，跌幅為1.91%，報41860.44點；納指跌270.07點，跌幅為1.41%，報18872.64點；標(biāo)普500指數(shù)跌95.85點，跌幅為1.61%，報5844.61點。

美債收益率飆升

周三，美國長期國債遭遇拋售，國債收益率飆升，因交易員擔(dān)憂新預(yù)算法案將惡化美國財政赤字。

隨著投資者臨近眾議院議長邁克·約翰遜設(shè)定的陣亡將士紀念日（5月26日）最后期限，上述預(yù)算法案預(yù)計將在立法者就州稅和地方稅抵扣問題達成妥協(xié)后獲得通過。

鑒于美國政府不斷膨脹的債務(wù)和赤字引發(fā)擔(dān)憂，投資者正在紛紛押注長期美國國債收益率將飆升。而美國總統(tǒng)特朗普的減稅法案將使國債收益率上漲的形勢雪上加霜。

黯淡的經(jīng)濟前景正在刺激美債期權(quán)市場的對沖交易，投資者認為長期債券收益率到年底時將升高。這波美債下跌押注呼應(yīng)了華爾街的看法。包括高盛和摩根大通在內(nèi)，各大機構(gòu)策略師紛紛上調(diào)了國債收益率預(yù)測。

有投資者重倉押注10年期美債收益率將上探5%。周一（19日），芝商所未平倉合約數(shù)據(jù)證實：有大單押注未來幾周10年期美債收益率將升向5%，該新頭寸的期權(quán)費高達1100萬美元。

受國債收益率上漲推動，美國抵押貸款利率升至3個月高點，導(dǎo)致購房和再融資申請雙雙下滑。美國抵押貸款銀行家協(xié)會（MBA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當(dāng)周，30年期抵押貸款的合約利率上升6個基點，至6.92%。鎖定前5年利率的可調(diào)利率抵押貸款的利率也升至2月份以來最高。數(shù)據(jù)還顯示，購房和再融資申請指標(biāo)分別下降約5%。

抵押貸款利率追隨美國國債收益率走勢，美債收益率自4月末以來處于升勢。最近，隨著國會山稅收法案的推進，市場擔(dān)心財政過度擴張，同時穆迪調(diào)降美國信用評級，推動美債收益率走升。

關(guān)注美國新預(yù)算法案進展

市場最新動向源于交易員對華盛頓動態(tài)的關(guān)注——共和黨領(lǐng)導(dǎo)人正推動通過一項減稅預(yù)算案。但該法案面臨共和黨內(nèi)部壓力，部分議員要求提高州稅和地方稅抵扣額度。

目前特朗普正在力推一項減稅法案，意在穩(wěn)住經(jīng)濟、贏得中期選舉支持，但該法案在共和黨內(nèi)引發(fā)激烈分歧，也遭到民主黨強烈反對。成敗將決定特朗普經(jīng)濟議程的前景。

共和黨人周三連夜就減稅法案進行磋商，該法案預(yù)計將在州和地方稅扣除、政府支出削減等方面做出妥協(xié)。盡管投資者此前因美國有望緩和關(guān)稅威脅而重新涌入股票市場，但市場也在質(zhì)疑這種漲勢能否持續(xù)。

投資者還擔(dān)憂該法案可能加劇美國財政赤字。

美國前財政部長史蒂文·姆努欽表示，比起美國貿(mào)易逆差，他更擔(dān)憂的是不斷擴大的預(yù)算赤字，并呼吁華盛頓優(yōu)先修復(fù)財政狀況。

姆努欽在周三卡塔爾經(jīng)濟論壇舉行的一個小組討論會上表示：“預(yù)算赤字比貿(mào)易逆差更讓我擔(dān)憂。因此，我希望我們采取更多支出削減措施——這是非常重要的。”

美國飆升的國債目前已超過36.2萬億美元，這引發(fā)了經(jīng)濟學(xué)家和信用機構(gòu)越來越多的擔(dān)憂。由于擔(dān)心經(jīng)濟增長跟不上債務(wù)和利息支付的增長，穆迪最近下調(diào)了美國的信用評級。

海外消息方面，德國經(jīng)濟專家委員會（German Council of Economic Experts）周三下調(diào)對德國經(jīng)濟的預(yù)測，目前預(yù)計這個歐洲最大經(jīng)濟體今年將陷入停滯，因為該國將經(jīng)歷“明顯的疲軟階段”。

該機構(gòu)目前預(yù)計德國2025年經(jīng)濟增長為0，在去年11月發(fā)布的預(yù)測中該機構(gòu)曾預(yù)計今年德國經(jīng)濟將增長0.4%。

受財政緊縮和工業(yè)衰退的影響，德國是七國集團中唯一一個過去兩年經(jīng)濟未能實現(xiàn)增長的國家。

特朗普宣布的關(guān)稅政策預(yù)計將對德國以出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟造成重大打擊。德國經(jīng)濟專家委員會主席Monika Schnitzer表示：“德國經(jīng)濟近期將受到兩個因素的顯著影響：美國關(guān)稅政策和國內(nèi)財政方案?！?/p>

（來源：證券時報網(wǎng)）