投融資功能持續(xù)提升、支付結(jié)算規(guī)模穩(wěn)步上漲、儲(chǔ)備功能日漸強(qiáng)化……近年來(lái)，人民幣國(guó)際化在廣度和深度上都取得了顯著進(jìn)展，其作為國(guó)際貨幣的支付、投融資、儲(chǔ)備等功能全面增強(qiáng)。

人民幣登上世界舞臺(tái)，不僅呼應(yīng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，也順應(yīng)了國(guó)際貨幣格局調(diào)整的大勢(shì)。受訪人士認(rèn)為，在美元信用裂痕愈漸加深的當(dāng)下，人民幣國(guó)際化也迎來(lái)機(jī)遇期。

多點(diǎn)開(kāi)花

4月外資凈增持境內(nèi)債券109億美元、當(dāng)月下旬外資投資境內(nèi)股票轉(zhuǎn)為凈買(mǎi)入……國(guó)家外匯管理局日前披露的數(shù)據(jù)，正是外資看好中國(guó)資產(chǎn)的生動(dòng)注腳。

當(dāng)前，境外機(jī)構(gòu)投資者已成為銀行間債券市場(chǎng)的重要參與者。數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券4.44萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.7%，共有1167家境外機(jī)構(gòu)主體入市。

“外資配置人民幣資產(chǎn)意愿持續(xù)向好，主要得益于中國(guó)對(duì)外部不確定性有預(yù)判也有預(yù)案，打出了金融政策組合拳，以真金白銀穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示。

人民幣資產(chǎn)吸引力不斷提升，凸顯出人民幣投融資功能逐步增強(qiáng)，也成為人民幣國(guó)際化水平穩(wěn)步提升的真實(shí)寫(xiě)照。

近年來(lái)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程步履不停。在政策支持和市場(chǎng)需求的共振之下，人民幣在國(guó)際上的接受和認(rèn)可程度明顯提高。

如今，人民幣已成為全球第四大支付貨幣、第三大貿(mào)易融資貨幣。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，3月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.13%。受益于較低的融資成本，“熊貓債”市場(chǎng)日益活躍。數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月，熊貓債累計(jì)發(fā)行規(guī)模622億元，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

人民幣儲(chǔ)備功能穩(wěn)步提升，已有80多個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。此外，近期人民幣國(guó)際化還有更多好消息：中國(guó)和巴西續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議、清邁倡議多邊化機(jī)制有新安排、“互換通”產(chǎn)品類(lèi)型將進(jìn)一步豐富……

彰顯韌性

在近期的全球金融市場(chǎng)震蕩中，人民幣匯率彰顯較強(qiáng)韌性。

數(shù)據(jù)顯示，4月在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率整體持平。當(dāng)月，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率先抑后揚(yáng)，在上旬走貶后掉頭回升，陸續(xù)收復(fù)失地。

美元指數(shù)則在4月明顯下跌約4.36%，下破百點(diǎn)大關(guān)后持續(xù)探底，在市場(chǎng)動(dòng)蕩之際未展現(xiàn)避險(xiǎn)貨幣的升值動(dòng)能。

進(jìn)入5月，人民幣匯率持續(xù)保持雙向波動(dòng)，彰顯“穩(wěn)”的內(nèi)核。截至目前，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率維持在7.22關(guān)口附近，月內(nèi)小幅升值。在跨境金融研究院院長(zhǎng)王志毅看來(lái)，人民幣貶值壓力最大的階段或已過(guò)去。

展望后市，人民幣匯率有望繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，國(guó)際收支基本平衡，外匯市場(chǎng)有韌性，將繼續(xù)為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供有力支撐。

中歐國(guó)際工商學(xué)院金融學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)教授、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)趙欣舸說(shuō)，人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制不斷完善，匯率彈性增強(qiáng)，監(jiān)管部門(mén)也積累了在匯率出現(xiàn)超調(diào)時(shí)果斷出手的經(jīng)驗(yàn)和工具箱?？偟膩?lái)看，人民幣匯率有望在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，既不會(huì)無(wú)序貶值，更不存在持續(xù)大幅貶值的基礎(chǔ)。

迎來(lái)機(jī)遇

如今，美元信用裂痕加深。由于美國(guó)政策反復(fù)無(wú)常嚴(yán)重侵蝕投資者信心，美國(guó)發(fā)生了罕見(jiàn)的股債匯“三殺”現(xiàn)象，美元資產(chǎn)正面臨一場(chǎng)信任危機(jī)。

趙欣舸分析稱(chēng)，目前美元在國(guó)際貨幣體系中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但其地位正面臨削弱：一方面，美國(guó)債務(wù)和赤字高企侵蝕了美元信用，在債務(wù)上限等問(wèn)題影響下，各國(guó)對(duì)美元資產(chǎn)的信心動(dòng)搖；另一方面，美國(guó)政策反復(fù)無(wú)常，暴露了以美元為貿(mào)易結(jié)算貨幣的重大風(fēng)險(xiǎn)，促使越來(lái)越多國(guó)家開(kāi)始思考貨幣多元化的必要性。

管濤表示，今年以來(lái)，美國(guó)政策導(dǎo)致了市場(chǎng)混亂，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，種種因素動(dòng)搖了美元信用，可能加速?lài)?guó)際貨幣體系的多極化進(jìn)程，這有望繼續(xù)利好人民幣國(guó)際化。

“可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)國(guó)際貨幣體系將朝著更加多元化、包容性的方向發(fā)展?！壁w欣舸說(shuō)。王志毅也認(rèn)為，未來(lái)貨幣格局可能更加多元化，非美貨幣儲(chǔ)備地位可能上升。

短期而言，美元的地位難以根本性撼動(dòng)，但人民幣國(guó)際化迎來(lái)重要契機(jī)。在復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融學(xué)院金融學(xué)副教授馬暢看來(lái)，中國(guó)應(yīng)把握相關(guān)契機(jī)，通過(guò)優(yōu)化對(duì)外貿(mào)易布局、支持企業(yè)出海、推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放、深化匯率改革、發(fā)展金融市場(chǎng)和完善政策監(jiān)管體系等措施，加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，提升中國(guó)在國(guó)際金融體系中的話(huà)語(yǔ)權(quán)和影響力。

近年來(lái)，人民幣國(guó)際化穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)，人民幣在全球貨幣體系中的地位和影響力已邁上新臺(tái)階。關(guān)于如何進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，趙欣舸認(rèn)為，應(yīng)在穩(wěn)步推進(jìn)中不斷夯實(shí)基礎(chǔ)、防范風(fēng)險(xiǎn)：首先，保持經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定；其次，繼續(xù)有序推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放和制度完善；最后，健全人民幣跨境使用的基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）