近期，多只績(jī)優(yōu)北交所主題基金打出“限購(gòu)牌”，以維護(hù)策略有效性及投資者利益。此外，多家基金公司重塑旗下北交所主題基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，同時(shí)加碼調(diào)研，在高波動(dòng)的“北證賽道”上加速突圍。

北交所“牛基”集中限購(gòu)

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，北交所主題基金的業(yè)績(jī)隨著行情水漲船高，近八成產(chǎn)品年內(nèi)凈值漲幅超過(guò)30%，多只產(chǎn)品的同類業(yè)績(jī)排名靠前。然而，凈值的快速上漲暗含短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為防止資金的盲目涌入，多只北交所主題基金近日打起“限購(gòu)牌”。

易方達(dá)北證50成份指數(shù)自5月19日起，限購(gòu)額度設(shè)定為3000元；5月13日起，鵬揚(yáng)北證50成份指數(shù)將申購(gòu)限額從3月下旬的50萬(wàn)元，進(jìn)一步調(diào)整至5萬(wàn)元。目前，已經(jīng)限購(gòu)的還有富國(guó)北證50成份指數(shù)、西藏東財(cái)北證50成份指數(shù)發(fā)起等。

格上基金研究員焦冰分析表示，北交所上市公司總市值相對(duì)較小，大量資金涌入可能導(dǎo)致流動(dòng)性壓力。相關(guān)基金此時(shí)限購(gòu)，不僅可以保證策略的有效性，也可防止短期套利資金稀釋投資收益，保護(hù)既有持有人的利益。

永贏北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理儲(chǔ)可凡認(rèn)為，北交所進(jìn)一步修訂完善了重大資產(chǎn)重組規(guī)則，引入“小額快速”審核機(jī)制和重組簡(jiǎn)易審核程序，并對(duì)股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制進(jìn)行了細(xì)化明確，激發(fā)了板塊的整體活力。此外，近期量化模型信號(hào)提示小盤風(fēng)格占優(yōu)，也與北交所的小盤特征相契合。

然而，近期表現(xiàn)出彩的北交所“牛基”，卻具有著高波動(dòng)的產(chǎn)品特征。數(shù)據(jù)顯示，自成立以來(lái)，主動(dòng)和被動(dòng)北交所主題基金的平均年化波動(dòng)率分別達(dá)到29%、36%。

基金公司角逐“北證賽道”

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，寶盈、前海開源、永贏、華泰柏瑞等基金公司旗下的北證50指數(shù)基金陸續(xù)成立，更多產(chǎn)品正在上報(bào)。參與者增多，意味著競(jìng)爭(zhēng)的加劇。當(dāng)下，北交所主題基金不僅要比拼策略有效性與投資者體驗(yàn)，產(chǎn)品透明度、投研實(shí)力也是博弈的重點(diǎn)。

基準(zhǔn)重構(gòu)正在進(jìn)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)5月印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提及要強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用。行業(yè)生態(tài)發(fā)生改變，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用被提到更重要的高度。近期，部分北交所主題基金開始進(jìn)一步明確產(chǎn)品定位、提升產(chǎn)品透明度。

以廣發(fā)北交所精選兩年定期開放混合為例，5月15日起，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由此前的“中證1000指數(shù)收益率×80%+中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×20%”變更為“北證50成份指數(shù)收益率×80%+中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×20%”。近期調(diào)整基準(zhǔn)的還有中信建投北交所精選兩年定期開放混合。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)投資者而言，這些調(diào)整不僅體現(xiàn)了基金公司的主動(dòng)管理能力，也為市場(chǎng)注入更多理性與專業(yè)的色彩。未來(lái)，隨著北交所投資生態(tài)的不斷完善，相關(guān)基金的投資價(jià)值值得持續(xù)關(guān)注，但也需警惕市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，理性參與投資。

來(lái)源：上海證券報(bào)