2025年，公募基金迎來高管更替潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，今年以來發(fā)生高管變更的基金公司已達(dá)77家，其中中小型機(jī)構(gòu)占比近七成。

在業(yè)內(nèi)人士看來，高管更替潮不僅折射出公募行業(yè)競爭白熱化的現(xiàn)實(shí)，也與行業(yè)發(fā)展周期、公司治理轉(zhuǎn)型、人才戰(zhàn)略調(diào)整等因素密不可分。作為中國資本市場的重要參與者，公募基金正站在新老交替與高質(zhì)量發(fā)展的十字路口。最早一批拓荒者的謝幕與新生代管理者的接棒，既是必然的代際傳承，也是對行業(yè)發(fā)展韌性的一次考驗(yàn)。

密集更替：折射行業(yè)加速轉(zhuǎn)型

2025年尚未過半，但已有接近半數(shù)基金公司的管理層發(fā)生了變動。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，在全市場163家持牌公募機(jī)構(gòu)（含券商資管）中，今年以來已有77家高管層發(fā)生了變動，占比47%，卸任的高管數(shù)量達(dá)83人。其中，14人卸任董事長、16人卸任總經(jīng)理、32人卸任副總經(jīng)理、7人卸任督察長、9人卸任首席信息官。

“除了任期屆滿、退休等常規(guī)因素，公募高管加速流動還有一些其他原因?！背啃牵ㄖ袊┗鹧芯恐行目偙O(jiān)孫珩認(rèn)為，一方面是市場競爭加劇，資管行業(yè)邊界日益模糊，公募基金股東方求變，進(jìn)行結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略調(diào)整，新高管帶來新思路、新策略。另一方面是行業(yè)轉(zhuǎn)型需求所致，即從明星基金經(jīng)理模式向團(tuán)隊(duì)化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型，影響了公司的人事戰(zhàn)略，進(jìn)而促使高管層發(fā)生變動。

也有一些高管調(diào)整的原因是回歸投研工作。例如，4月2日，信達(dá)澳亞基金發(fā)布公告稱，宋加旺于3月31日離任副總經(jīng)理，轉(zhuǎn)任固收首席投資官、基金經(jīng)理。此前，易方達(dá)基金的蕭楠和陳皓，以及諾安基金的楊谷，均于今年離任公司副總經(jīng)理職務(wù)，轉(zhuǎn)崗原因均是專注于投資工作。

高管變動頻繁的多為中小型基金公司?！靶袠I(yè)分化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，頭部機(jī)構(gòu)憑借渠道和品牌優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大份額，而中小型公募面臨更大的生存壓力?！蹦郴鸸救耸空f。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年高管發(fā)生變動的基金公司，近70%的公司凈資產(chǎn)規(guī)模不超過千億元，約30%的公司規(guī)模不足300億元。天治基金、先鋒基金、江信基金等規(guī)模低于百億元的小型基金公司，董事長和總經(jīng)理均進(jìn)行了“換血”。

孫珩說，更進(jìn)一步看，在公募行業(yè)大改革的背景下，基金公司面臨更深層次的變化，補(bǔ)齊產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制等短板迫在眉睫。同時(shí)，行業(yè)在不斷探索新的發(fā)展模式和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對高管能力和經(jīng)驗(yàn)的要求也在不斷變化，都可能導(dǎo)致未來公募高管保持比較頻繁的流動狀態(tài)。

代際更替：接棒者面臨更大挑戰(zhàn)

2012年5月，在華泰柏瑞滬深300ETF發(fā)行之際，剛擔(dān)任華泰柏瑞基金總經(jīng)理不久的韓勇，向全體員工發(fā)了一封題為《讓我們把握命運(yùn)爭取最后的成功》的內(nèi)部郵件。他寫道：“兩只滬深300ETF的發(fā)行競爭，注定成為中國證券市場發(fā)展歷史的重要一頁，我們?nèi)A泰柏瑞現(xiàn)在天時(shí)、地利、人和，各種有利的外部因素幾乎占盡，擊敗強(qiáng)大對手的千載難逢的機(jī)會來了！”

13年后，2025年5月9日晚間，華泰柏瑞基金發(fā)布高管變更公告，宣布因工作調(diào)整原因，韓勇不再擔(dān)任公司總經(jīng)理。公告中特別感謝了這位資管老將在任期間為公司長期發(fā)展所作出的突出貢獻(xiàn)。

此時(shí)，華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模已近3800億元，成為全市場最大的ETF。

一代老將韓勇的離任，是近年來公募基金高管新老交替的一個(gè)縮影。公募基金已經(jīng)歷27年的發(fā)展歷程，第一批基金經(jīng)理和公司高管已步入退休或面臨退休的年齡。這些拓荒者積累的投研經(jīng)驗(yàn)、渠道資源和市場聲譽(yù)，構(gòu)建起中國公募行業(yè)最初的商業(yè)邏輯、文化理念和價(jià)值底色，是如今行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基石。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年，國海富蘭克林基金原董事長吳顯玲、興銀基金原董事長吳若曼、海富通基金原董事長楊倉兵、國聯(lián)安基金原總經(jīng)理王琤、交銀施羅德基金原董事長阮紅、廣發(fā)基金原董事長孫樹明等基金公司高管已陸續(xù)退休。隨著他們的逐步淡出，公募行業(yè)一場代際更替的接力賽已然展開。

然而，與以往相比，當(dāng)前的宏觀環(huán)境、市場風(fēng)格以及行業(yè)生態(tài)等都發(fā)生巨大變化，新一代高管在接棒過程中面臨諸多挑戰(zhàn)。在孫珩看來：首先，新一代公募高管要應(yīng)對更加復(fù)雜多變的市場環(huán)境，這對投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。其次，滿足投資者日益多樣化的需求，不僅要追求收益，還要注重產(chǎn)品的創(chuàng)新和個(gè)性化服務(wù)。最后，監(jiān)管要求日益嚴(yán)格，合規(guī)經(jīng)營的壓力增大，高管同時(shí)還要推動公司內(nèi)部的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升運(yùn)營效率，以適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的新趨勢。

“新一代高管直面公眾更高的期待。在社交媒體高度活躍、輿論環(huán)境復(fù)雜多變的今天，基金公司的任何管理決策、產(chǎn)品風(fēng)格或服務(wù)缺陷，都會被迅速放大?！蹦郴鸸救耸勘硎?，在這種高曝光、高壓力環(huán)境下，新任高管要兼顧業(yè)績、品牌、監(jiān)管合規(guī)與公眾情緒的平衡，面對更為艱巨的挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，隨著費(fèi)率改革的持續(xù)深化，公募基金的盈利空間不斷收窄，需要探索新的盈利模式。上述人士認(rèn)為，這需要基金公司尋求多元化的收入來源、提升精細(xì)化管理水平、控制運(yùn)營成本，并構(gòu)建多策略、多渠道、全生命周期的管理體系以鍛造長期競爭力，而這往往需要管理層具備更強(qiáng)的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行能力。

制度為基：長效機(jī)制護(hù)航高管更替

在業(yè)內(nèi)人士看來，在資產(chǎn)管理行業(yè)中，相較于依賴個(gè)體能力的運(yùn)營模式，制度化的治理體系更能有效抵御市場波動與人才流動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

某公募行業(yè)觀察人士認(rèn)為，基金公司需要多管齊下應(yīng)對挑戰(zhàn)。投研能力建設(shè)方面，要加大研發(fā)投入，加強(qiáng)對市場的研究和分析，提升投資決策的科學(xué)性；同時(shí)，需要注重產(chǎn)品創(chuàng)新，根據(jù)投資者需求開發(fā)多樣化的產(chǎn)品。此外，還應(yīng)加強(qiáng)合規(guī)管理，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確保公司穩(wěn)健運(yùn)營；積極推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)，利用科技手段提升運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量，吸引和留住人才，提升公司的核心競爭力。

近日出臺的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》也提到，要建立投研能力評價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強(qiáng)化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制管理模式，做大做強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)。支持基金公司依法實(shí)施員工持股等長效激勵(lì)措施，提升核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。

“值得肯定的是，多數(shù)公募基金公司的高管更替都實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡，這離不開公司構(gòu)建的穩(wěn)定的人才梯隊(duì)、標(biāo)準(zhǔn)化的投研體系以及完善的制度設(shè)計(jì)?！蹦郴鸸救耸糠Q。

今年4月，易方達(dá)基金高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)整，原董事長（聯(lián)席）兼總經(jīng)理劉曉艷正式出任董事長，吳欣榮接任總經(jīng)理。易方達(dá)基金成立20多年以來，管理團(tuán)隊(duì)一直保持相對穩(wěn)定。劉曉艷作為公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的成員，于1999年底參與易方達(dá)基金的籌建。吳欣榮于2001年即加入易方達(dá)基金，同樣是參與公司籌建、伴隨公司成長的自主培養(yǎng)的核心管理人員。

同時(shí)，易方達(dá)基金還任命“80后”劉碩凌為首席信息官。在業(yè)內(nèi)人士看來，這體現(xiàn)了易方達(dá)基金對年輕一代管理層的重視與培養(yǎng)，進(jìn)一步優(yōu)化了管理團(tuán)隊(duì)的年齡結(jié)構(gòu)，為未來的發(fā)展儲備力量。

中歐基金在人才梯隊(duì)建設(shè)上，既有老將坐鎮(zhèn)，也引進(jìn)或自主培養(yǎng)了一批中生代和新生代力量。此外，中歐基金也在探索資管行業(yè)的“工業(yè)化”升級之路，從過去依賴個(gè)人能力的“手工作坊式”，向注重專業(yè)分工、流程協(xié)作的工業(yè)化生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，力爭輸出定位清晰、風(fēng)格穩(wěn)定的產(chǎn)品和解決方案。

來源：上海證券報(bào)