5月13日，湖北宜化化工股份有限公司、慧博云通科技股份有限公司和寧波方正汽車(chē)模具股份有限公司先后披露并購(gòu)重組進(jìn)展情況顯示，公司均在有條不紊地積極推動(dòng)相關(guān)工作，力求通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)資源配置、完善產(chǎn)業(yè)布局，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

事實(shí)上，自2024年9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購(gòu)六條”以來(lái)，在政策引領(lǐng)下，深圳證券交易所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深市”）并購(gòu)重組活躍度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，“并購(gòu)六條”發(fā)布至今，深市新增披露767單并購(gòu)重組項(xiàng)目，涉及金額合計(jì)達(dá)2940億元。其中，重大資產(chǎn)重組89單（創(chuàng)業(yè)板39單，主板50單），涉及金額合計(jì)為1149億元。

可以預(yù)見(jiàn)，在“政策引領(lǐng)+資本賦能+產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的三重合力下，深市公司將以更開(kāi)放的姿態(tài)，為中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入更強(qiáng)動(dòng)能，助力構(gòu)建更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

戰(zhàn)略協(xié)同深化

產(chǎn)業(yè)融合邁向縱深

隨著并購(gòu)重組釋放的積極效應(yīng)日益凸顯，吸引了越來(lái)越多主體踴躍參與。從近期態(tài)勢(shì)觀察，深市并購(gòu)重組呈現(xiàn)出諸多鮮明特點(diǎn)，展現(xiàn)出獨(dú)特的市場(chǎng)活力與發(fā)展趨勢(shì)。

一是協(xié)同增效特征顯著。眾多企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。具體體現(xiàn)在，一方面，國(guó)企加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)整合。例如，國(guó)家電投集團(tuán)產(chǎn)融控股股份有限公司擬收購(gòu)國(guó)電投核能有限公司100%股權(quán)。本次交易有利于實(shí)現(xiàn)央企電投集團(tuán)旗下核電資產(chǎn)整合，助力打造核電上市平臺(tái)。

另一方面，市場(chǎng)化交易成為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要?jiǎng)恿?。例如，北京華大九天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華大九天”）擬收購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先EDA企業(yè)芯和半導(dǎo)體科技（上海）股份有限公司100%股權(quán)。本次交易有助于華大九天構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)級(jí)的EDA解決方案，實(shí)現(xiàn)EDA全流程工具系統(tǒng)、EDA產(chǎn)業(yè)自主可控，為我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展提供支撐和保障。

二是轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)突出。眾多企業(yè)通過(guò)跨界收購(gòu)新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與技術(shù)革新。例如，山東陽(yáng)谷華泰化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陽(yáng)谷華泰”）擬收購(gòu)波米科技有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司主營(yíng)聚酰亞胺（PI）材料，用于半導(dǎo)體先進(jìn)封裝與液晶顯示面板，為光敏聚酰亞胺（PSPI）龍頭企業(yè)。交易完成后，陽(yáng)谷華泰將快速切入半導(dǎo)體材料賽道，打破其單一橡膠助劑業(yè)務(wù)格局。

三是強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈成效凸顯。部分企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，通過(guò)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。例如，晶瑞電子材料股份有限公司擬收購(gòu)晶瑞（湖北）微電子材料有限公司76.10%股權(quán)。本次交易有助于提升高純化學(xué)品產(chǎn)量，增強(qiáng)上市公司在電子化學(xué)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，為打造高端半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈提供支撐。

四是并購(gòu)重組正成為擬IPO企業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的重要渠道。例如，中核蘇閥科技實(shí)業(yè)股份有限公司擬收購(gòu)西安中核核儀器股份有限公司98.88%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司曾于2022年9月份被受理IPO上市申請(qǐng)，但后于2023年2月份撤回申報(bào)材料。

深市并購(gòu)重組的這些鮮明特點(diǎn)，不僅生動(dòng)展現(xiàn)了資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的強(qiáng)大效能，更為企業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入澎湃動(dòng)力。隨著越來(lái)越多主體投身其中，未來(lái)深市有望持續(xù)發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用，催生更多優(yōu)質(zhì)并購(gòu)案例。

資源整合提速

資本效能充分釋放

在資本市場(chǎng)加速發(fā)展的浪潮中，并購(gòu)重組的效率直接關(guān)乎企業(yè)發(fā)展機(jī)遇的把握和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的進(jìn)程。在此背景下，監(jiān)管以改革創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，全力優(yōu)化并購(gòu)重組環(huán)境，一系列舉措直擊痛點(diǎn)、精準(zhǔn)發(fā)力，讓并購(gòu)重組在效率提升上實(shí)現(xiàn)明顯飛躍。

“并購(gòu)六條”提出，證監(jiān)會(huì)將支持上市公司根據(jù)交易安排，分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對(duì)價(jià)、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。同時(shí)，建立重組簡(jiǎn)易審核程序，對(duì)符合條件的上市公司重組，大幅簡(jiǎn)化審核流程、縮短審核時(shí)限、提高重組效率。

從落實(shí)情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，“并購(gòu)六條”發(fā)布至今，共有2家深市公司通過(guò)發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債支付重組對(duì)價(jià)，有效提升了并購(gòu)靈活性與資金使用效率。

例如，安徽富樂(lè)德科技發(fā)展股份有限公司擬通過(guò)發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債方式收購(gòu)行業(yè)領(lǐng)先的覆銅陶瓷載板生產(chǎn)商，整合集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)導(dǎo)入。再如，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“領(lǐng)益智造”）擬通過(guò)可轉(zhuǎn)債、支付現(xiàn)金方式收購(gòu)江蘇科達(dá)斯特恩汽車(chē)科技股份有限公司66.46%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司主營(yíng)汽車(chē)飾品總成產(chǎn)品業(yè)務(wù)，擁有多家整車(chē)廠商一級(jí)供應(yīng)商的資質(zhì)，通過(guò)本次交易，領(lǐng)益智造將切入具備廣闊市場(chǎng)前景的汽車(chē)飾件行業(yè)，深化在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。

5月7日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關(guān)監(jiān)管指引，進(jìn)一步完善“并購(gòu)六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購(gòu)重組。

展望未來(lái)，隨著“并購(gòu)六條”配套細(xì)則逐步落實(shí)，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的并購(gòu)重組支持體系將持續(xù)完善。監(jiān)管部門(mén)將進(jìn)一步優(yōu)化審核流程，顯著提升審批效率；同時(shí)在配套融資方案設(shè)計(jì)、交易支付手段選擇等方面給予更大靈活性。這些舉措將有效激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)邁向更高發(fā)展階段。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）