作為發(fā)揮保險業(yè)與期貨業(yè)各自優(yōu)勢的重要金融創(chuàng)新，“保險+期貨”不僅有效提升了我國部分農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)積極性，穩(wěn)定了相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還在一定程度上助力脫貧攻堅，為鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)了金融市場的力量。

天然橡膠“保險+期貨”自2017年推出以來，隨著模式的持續(xù)創(chuàng)新，不僅有效提升了膠農(nóng)的生產(chǎn)積極性，助力上游產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，還在一定程度助力勐臘等貧困縣摘帽。近日赴云南勐臘進(jìn)行天然橡膠“保險+期貨”項目調(diào)研，據(jù)了解拓展期貨服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的廣度和深度，多元化保費來源及精細(xì)化投保等或成為此類項目下一步重點發(fā)展方向。

多機構(gòu)參與  促進(jìn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

勐臘縣縣長黃磊在日前召開的“勐臘縣第二屆農(nóng)業(yè)鄉(xiāng)村振興大會”上介紹，上期所推出的天然橡膠“保險+期貨”作為金融賦能幫扶項目，已經(jīng)成為當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村振興不可或缺的重要金融支持。

天然橡膠與石油、鋼鐵、煤炭并稱為世界四大工業(yè)原料，是國防和工業(yè)建設(shè)不可缺少的重要戰(zhàn)略資源。勐臘的天然橡膠種植始于20世紀(jì)50年代末期。當(dāng)時，為應(yīng)對西方國家的“橡膠封鎖”，國內(nèi)開始嘗試種植橡膠樹，勐臘縣因其得天獨厚的氣候條件，自1959年開始從海南島引種育苗，以保障國家的戰(zhàn)略資源供應(yīng)。

黃磊介紹，目前勐臘縣橡膠林規(guī)模達(dá)230萬畝，約占全國橡膠林的13%，占云南省橡膠種植面積的26%，年產(chǎn)膠18萬噸，占全國產(chǎn)量的23%，是全國最大的天然橡膠種植縣。與此同時，勐臘縣涉膠農(nóng)戶6.2萬余戶21萬余人，戶均占有橡膠林36.81畝，人均占有10.51畝，生產(chǎn)收入占人均可支配收入的60%。天然橡膠產(chǎn)業(yè)項目被列為農(nóng)業(yè)農(nóng)村部優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)名單，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和農(nóng)民增收起著舉足輕重的作用。

然而，2011年之后，隨著天然橡膠價格進(jìn)入長達(dá)12年的熊市，膠農(nóng)收入大受影響，甚至出現(xiàn)棄割、棄管現(xiàn)象。而橡膠樹需要生長8年才能割膠，12年才能達(dá)到較高產(chǎn)量，橡膠上游采收產(chǎn)業(yè)受到較大沖擊。此外，近年來的極端天氣對云南橡膠產(chǎn)業(yè)也構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。暴雨、干旱和病蟲害導(dǎo)致割膠時間縮短，在直接影響橡膠及時供應(yīng)的同時，一定程度上也對橡膠的產(chǎn)量和質(zhì)量產(chǎn)生了影響。

在這樣的背景下，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司（下稱人保財險）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)?shù)靥烊幌鹉z經(jīng)營主體和地方政府對規(guī)避市場價格波動風(fēng)險的保險保障需求不斷提升?！肮痉e極探索和研究相關(guān)的風(fēng)險保障模式，從實際效果看，由于自身缺乏風(fēng)險轉(zhuǎn)移的工具和手段，在承接市場價格波動風(fēng)險以后，自身承擔(dān)的風(fēng)險無法進(jìn)行有效分散對沖，經(jīng)營壓力巨大?！?/p>

2017年，上期所推出“保險+期貨”試點，使事情出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。人保財險上述負(fù)責(zé)人介紹：“‘保險+期貨’為相關(guān)工作帶來了新的風(fēng)險管理模式，可有效降低保險公司承保后的經(jīng)營風(fēng)險。試點初期，項目主要在國家級貧困縣、貧困戶當(dāng)中開展，是脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興工作的具體實踐。自2017年交易所發(fā)布項目試點通知后，公司高度重視，與各合作伙伴聯(lián)合積極申報，并成功落地實施，得到了廣大農(nóng)戶的歡迎和支持?！?/p>

據(jù)悉，經(jīng)過多年實踐，上期所天然橡膠“保險+期貨”項目有效提升了膠農(nóng)對橡膠林的管理維護(hù)以及橡膠生產(chǎn)的積極性和主動性，緩解了近年來日益嚴(yán)重的棄割、棄管現(xiàn)象。同時，穩(wěn)定了膠農(nóng)收益和原料供應(yīng)量及原料來源，有效避免了貨源不穩(wěn)定、組織生產(chǎn)難度大等問題。天然橡膠“保險+期貨”項目既保護(hù)了天然橡膠原料基地，又促進(jìn)了天然橡膠產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

勐臘縣人大常委會主任吳衛(wèi)華介紹，勐臘縣高度重視天然橡膠“保險+期貨”工作，以打造天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新區(qū)為目標(biāo)，成立了橡膠產(chǎn)業(yè)工作專班以及涵蓋政府職能部門、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、有關(guān)保險公司的天然橡膠“保險+期貨”工作組，制定相應(yīng)工作方案，連續(xù)七年在上期所資金支持下開展天然橡膠“保險+期貨”項目試點，取得了顯著的成效。

多年來，華安期貨、銀河期貨、宏源期貨、人保財險、太保財險等10多家機構(gòu)參與勐臘天然橡膠“保險+期貨”項目。據(jù)吳衛(wèi)華統(tǒng)計，過去七年，人保財險、太保財險累計在勐臘縣承保183.34萬畝，產(chǎn)生賠款8494.82萬元，賠付率達(dá)到81%，累計受益農(nóng)戶74023戶，人均年受益額1147.6元，單戶最高兌付額10860元。

持續(xù)創(chuàng)新升級  拓展保障范圍

隨著“保險+期貨”項目的逐年開展，相關(guān)機構(gòu)對當(dāng)?shù)叵鹉z產(chǎn)業(yè)的需求理解加深，模式持續(xù)更新升級，為膠農(nóng)提供了產(chǎn)量、收益風(fēng)險等多方面的保障。

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理研究中心首席科學(xué)家張峭介紹，2007年，政府直接通過國家財政支持農(nóng)業(yè)保險，自此我國農(nóng)業(yè)保險快速發(fā)展，保障了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

不過，對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)而言，自然災(zāi)害風(fēng)險只是其生產(chǎn)經(jīng)營過程中偶爾遇到的一類風(fēng)險，經(jīng)常面臨的是市場風(fēng)險，即價格波動風(fēng)險，需要通過“保險+期貨”進(jìn)行管理。

以本次調(diào)研的上期所天然橡膠“保險+期貨”項目為例，華安期貨黨總支書記、總經(jīng)理陸鋒介紹：“天然橡膠‘保險+期貨’的設(shè)計充分考慮了天然橡膠價格的波動性，并且基于對價格的精準(zhǔn)分析，有效緩解了可能出現(xiàn)的極端價格波動。此外，快速響應(yīng)確保了膠農(nóng)能夠及時獲得賠付，有效減少了自然災(zāi)害帶來的損失?！?/p>

銀河期貨有限公司黨委委員、副總經(jīng)理郝剛介紹，今年，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和天氣狀況雙重影響，天然橡膠價格大幅攀升，但膠農(nóng)膠水售價的變化存在滯后性，其價格低于天然橡膠期貨價格。在橡膠市場價格上揚的當(dāng)下，膠農(nóng)合理收益未能同步增長，嚴(yán)重打擊了膠農(nóng)割膠的積極性。

“我們本次項目充分考慮膠農(nóng)的實際情況，創(chuàng)新性地運用實值亞美式看漲期權(quán)方案。該方案以天然橡膠期貨價格為目標(biāo)價格，能保證膠農(nóng)在天然橡膠價格上漲時及時獲取相應(yīng)市場價格，且實值結(jié)構(gòu)還增加了賠付概率?！焙聞傃a充道，亞美式的結(jié)構(gòu)不僅保留了亞式期權(quán)在平均價格上的穩(wěn)定性優(yōu)勢，更賦予了客戶在期權(quán)到期前的任意交易日均可選擇行權(quán)的靈活性，使膠農(nóng)能夠根據(jù)自身生產(chǎn)狀況及市場價格波動情況靈活決策，為膠農(nóng)提供全面保障。

正因如此，在今年臺風(fēng)“摩羯”帶來的強降水天氣對橡膠種植區(qū)造成嚴(yán)重影響的情況下，華安期貨和銀河期貨才能迅速作出決策，提前鎖定賠付，并啟動理賠流程。通過這些措施，銀河期貨和華安期貨為勐臘縣橡膠產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持，同時還減輕了自然災(zāi)害對膠農(nóng)生產(chǎn)生活的影響，助力橡膠產(chǎn)業(yè)快速恢復(fù)。

相關(guān)資料顯示，在人保財險的幫助下，銀河期貨及時完成項目行權(quán)及后續(xù)相關(guān)理賠工作，為勐臘縣2500余戶膠農(nóng)提供了6450萬元的風(fēng)險保障，為勐臘縣恢復(fù)正常生產(chǎn)生活作出積極貢獻(xiàn)。

調(diào)研過程中，據(jù)了解，勐臘縣農(nóng)民和企業(yè)普遍關(guān)心的問題主要集中在天然橡膠的價格波動、自然災(zāi)害風(fēng)險以及收入不穩(wěn)定等方面。這些問題直接影響他們的生產(chǎn)經(jīng)營和生活保障。對當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，更為關(guān)注如何在市場波動下穩(wěn)定經(jīng)營、確保原材料供應(yīng)穩(wěn)定以及產(chǎn)品的銷售渠道暢通等問題。

為此，銀河期貨準(zhǔn)備在未來大力開展基差貿(mào)易以及套期保值業(yè)務(wù)。通過基差貿(mào)易，能讓企業(yè)依據(jù)合理的價格差，更好地對接市場，鎖定利潤空間，保障經(jīng)營效益。套期保值可幫助企業(yè)有效對沖市場價格波動帶來的風(fēng)險，讓企業(yè)運營更為平穩(wěn)，其收購膠農(nóng)膠水的能力和積極性會相應(yīng)提高，膠農(nóng)膠水的銷路也更有保障。如此一來，既能助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，又能解決膠農(nóng)的銷售難題，從而推動整個橡膠產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

向常態(tài)化機制化邁進(jìn)

既然加強跨界合作是發(fā)展趨勢，下一步“保險+期貨”又該如何優(yōu)化完善，才能助力多方發(fā)展？

在首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授庹國柱看來，2007年之后，我國農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，目前已逐步向常態(tài)化、機制化邁進(jìn)。據(jù)介紹，2007年財政部對農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的補貼預(yù)算僅有22億元，到了2023年，財政支持已經(jīng)增長至960多億元。其間，農(nóng)業(yè)保險保費的年均增長速度達(dá)23%。

張峭認(rèn)為，我國農(nóng)業(yè)保險將進(jìn)入一個新的發(fā)展階段?！氨ｋU+期貨”作為特殊農(nóng)業(yè)險，將與農(nóng)業(yè)險市場一起，進(jìn)入提質(zhì)階段。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在這一階段，應(yīng)完善理賠制度和投保信息及過程，做到精準(zhǔn)投保、精準(zhǔn)理賠，進(jìn)而提升財政資金的使用效率。

同時，要不斷拓展期貨服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的廣度和深度。以天然橡膠“保險+期貨”為例，近兩年極端天氣頻發(fā)影響了當(dāng)?shù)叵鹉z市場。今年臺風(fēng)過境，引發(fā)了勐臘縣連續(xù)多日的強降雨天氣，橡膠樹出現(xiàn)倒伏，膠農(nóng)割膠時長縮短等問題頻發(fā)，直接影響年內(nèi)橡膠產(chǎn)量。

后續(xù)膠農(nóng)為恢復(fù)生產(chǎn)，還需投入資金，且被耽誤的時間無法簡單用資金衡量。在這樣的背景下，專家建議，期貨交易所應(yīng)上市天氣衍生品期貨品種，為期貨公司提供更多對沖選擇，當(dāng)遭遇像極端天氣這類不可控因素所引發(fā)的風(fēng)險時，期貨公司便可以借助天氣衍生品期貨，展開有效的風(fēng)險對沖操作。如此一來，在一定程度上能夠穩(wěn)定市場，減輕極端天氣給橡膠產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)造成的不利影響，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展。

此外，要推動保費資金供給的多元化、長效化。通過中央財政獎補等手段，引導(dǎo)地方政府結(jié)合實際建立地方財政對“保險+期貨”的常態(tài)化補貼機制。支持地方政府統(tǒng)籌整合中央財政涉農(nóng)資金使用向“保險+期貨”傾斜，優(yōu)先支持鄉(xiāng)村振興重點地區(qū)項目開展。

（來源：期貨日報網(wǎng)）