某上市公司存在銀行近6000萬(wàn)元募集資金“不翼而飛”的新聞?dòng)辛撕罄m(xù)。近日，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查，原因?yàn)樯嫦由米愿淖兡技Y金用途等。

上市公司募集資金用途一直備受市場(chǎng)關(guān)注。從某種程度上來(lái)說(shuō)，募資去向相當(dāng)于公司和投資者之間達(dá)成的一種“協(xié)議”：上市公司就某個(gè)項(xiàng)目發(fā)展向市場(chǎng)公開(kāi)募集資金，投資者出于對(duì)項(xiàng)目前景的看好，掏出真金白銀進(jìn)行投資。雙方形成默契，專(zhuān)款專(zhuān)用，共享項(xiàng)目發(fā)展成果。相關(guān)規(guī)定也明確要求，募集資金的使用一般要與招股說(shuō)明書(shū)或者其他募集說(shuō)明書(shū)的承諾一致。

然而現(xiàn)實(shí)中，“說(shuō)好募資研發(fā)辦廠，你卻拿去理財(cái)買(mǎi)房”的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。這種隨意更改募集資金投向的行為，不僅違背了最初的承諾，還折射出部分上市公司內(nèi)部治理的不規(guī)范。按理講，募投項(xiàng)目應(yīng)是經(jīng)過(guò)科學(xué)論證的，如果總是計(jì)劃趕不上變化，既表明上市公司對(duì)項(xiàng)目論證不夠嚴(yán)謹(jǐn)，也在一定程度上反映出企業(yè)在治理能力方面存在不足。

雖然在解釋為何更改募資用途時(shí)，不少公司都表示是為了“提高資金利用效率”“對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有利”，似乎變更募資用途算不上什么大事，但實(shí)際影響并非如此輕描淡寫(xiě)。比如，有的公司偷偷挪用募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，并在信息披露時(shí)弄虛作假，侵犯了投資者知情權(quán)；還有的公司擅自更改資金用途，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，連帶投資者一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等。

管好、用好上市公司募集資金，既關(guān)系到企業(yè)發(fā)展前景，也關(guān)系到投資者的“錢(qián)袋子”。如果放任上市公司隨意、惡意更改募資投向，很可能就演變成“有沒(méi)有合適的投資項(xiàng)目都要向市場(chǎng)伸手融資”“隨便找個(gè)借口就能圈錢(qián)套利”等，這無(wú)疑將嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，擾亂資本市場(chǎng)運(yùn)行秩序，必須嚴(yán)管規(guī)范。

隨意變更募資用途的負(fù)面影響早已引起監(jiān)管部門(mén)注意。證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)上市公司募集資金原則上應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)規(guī)范募集資金的使用與管理，不得擅自或變相改變募集資金用途。但違規(guī)變更現(xiàn)象仍時(shí)不時(shí)出現(xiàn)，反映出現(xiàn)行監(jiān)管還存在薄弱環(huán)節(jié)。未來(lái)應(yīng)有針對(duì)性地進(jìn)一步完善法規(guī)，比如對(duì)違規(guī)上市公司再融資資格、融資金額加以限制，或責(zé)令其將相關(guān)募資用于回購(gòu)股份并予以注銷(xiāo)等，通過(guò)大幅提高違法成本，嚴(yán)防上市公司把股市當(dāng)成圈錢(qián)工具。

謹(jǐn)防上市公司通過(guò)變更募資投向“圈錢(qián)”，投資者也要擦亮眼睛。緊盯募資投向頻繁“變臉”的企業(yè)，仔細(xì)審視其募資的真實(shí)目的，募投項(xiàng)目是否只是“虛晃一槍”，根本無(wú)法落地；認(rèn)真研究看起來(lái)合情合理的變更原因背后是否暗藏套路，上市公司大股東是否借此“撈錢(qián)”等。一旦發(fā)現(xiàn)有侵犯自身合法權(quán)益的現(xiàn)象，要及時(shí)使用法律武器來(lái)維護(hù)自身利益。

當(dāng)然，出于市場(chǎng)環(huán)境變化、項(xiàng)目建設(shè)條件變動(dòng)等不可控因素影響，有些募投項(xiàng)目變更確實(shí)是不得已而為之。對(duì)此，上市公司應(yīng)嚴(yán)格遵循變更程序，及時(shí)進(jìn)行信息披露，保證資金使用的公開(kāi)透明，避免引起市場(chǎng)誤解誤讀。還要看到，頻繁改變投資方向，對(duì)企業(yè)自身信譽(yù)有百害而無(wú)一利。上市公司在謀劃投資項(xiàng)目時(shí)，務(wù)必要對(duì)可行性進(jìn)行充分研究、科學(xué)論證，以免因出爾反爾失去投資者信任。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）