歷經(jīng)三年過渡期，2022年成為資管新規(guī)實施元年，資管行業(yè)步入統(tǒng)一監(jiān)管新時代。資管新規(guī)前，券商資管憑借通道等業(yè)務野蠻式生長的同時，也積聚了不少風險。三年來，業(yè)務模式破舊立新，產(chǎn)品新舊更替，主動管理能力大幅提升，券商資管逐漸回歸本源。

但也要看到，行業(yè)仍有短板存在。近日，某頭部券商資管領取了首張公募化改造罰單，引發(fā)廣泛關注。今年以來，至少已有6家券商及多位相關責任人因資管業(yè)務被處罰，更有券商被暫停新增私募資管產(chǎn)品的備案，資管業(yè)務成為監(jiān)管重點“關照”之地。

查找漏洞，補齊短板，券商仍有不少功課要做，夯實合規(guī)風控是券商資管發(fā)展之基，尤其馬虎不得。

當前，在向財富管理轉型大背景下，資管業(yè)務已然成為券商業(yè)績的重要增長驅動因素之一。2021年末，證券行業(yè)以主動管理為代表的集合資管規(guī)模大幅增長112.52%，達到3.28萬億元，去年上市券商合計實現(xiàn)資管業(yè)務凈收入同比增長28.15%，在五大主營業(yè)務之中增速排名第一。同時，券商資管還在加速布局公募市場，設立資管子公司、申請公募基金牌照等，以進一步打破原本以“合格投資者”為高門檻的限制，通過公募領域迅速做大資產(chǎn)規(guī)模，擴大品牌影響力。

在資管業(yè)務大發(fā)展中攻堅克難，抓住機遇贏得先機，這是券商追求卓越過程中的應有之舉，但作為券商業(yè)務經(jīng)營“底線”的合規(guī)風控能力建設不能被忽視，更不能被弱化，合規(guī)風控能力提升與規(guī)模增長速度相匹配，甚至超前一步，也是應有之舉。

從“罰單”看，估值方法不合理、投資管理不規(guī)范、風險管控制度存在缺失、合規(guī)人員配備不足、投資者權利保障不到位等，這些問題或多或少的在某些券商資管身上有體現(xiàn)。有券商因此評級下降，造成一系列業(yè)務發(fā)展受限。

券商如何查漏補缺，夯實合規(guī)風控，筆者認為，以下幾個方面是“必答題”。

首先，堅持底線思維。券商應按監(jiān)管的引導，持續(xù)完善資管業(yè)務流程，合規(guī)穩(wěn)健展業(yè)；積極履行管理人職責，執(zhí)行科學合理的投資策略和風險管理機制，有效防范和應對市場風險等；不斷提升內(nèi)控水平。

其次，堅持科技賦能。當下金融科技發(fā)展日新月異，券商應加大資管業(yè)務數(shù)字化建設，提高科技賦能水平。目前已有頭部券商運用金融科技手段推進合規(guī)風控系統(tǒng)的建設與優(yōu)化，完善計量方法和計量工具，提升精細化風險管理水平，確保風險管理對業(yè)務的全覆蓋。工欲善其事，必先利其器，需要“利其器”的內(nèi)容不少，譬如，投研一體化系統(tǒng)平臺建設、智能投顧等等。

其三，堅持保護投資者優(yōu)先。隨著券商資管向公募業(yè)務的不斷滲透，產(chǎn)品的普惠金融性質就會越來越強，作為資本市場的重要中介機構之一，保護投資者，特別是保護普通投資者，理應是最重要的“考量”。

大資管時代，機遇和風險并存，夯實合規(guī)風控方可行穩(wěn)致遠。

(來源：證券時報)