時間進入下半年，市場的節(jié)奏明顯與上半年乃至于去年有了較大的區(qū)別，曾經(jīng)引領市場的大消費、醫(yī)藥、半導體等板塊逐漸偃旗息鼓，沉寂許久的傳統(tǒng)板塊表現(xiàn)突出，相關基金業(yè)績表現(xiàn)良好。以嘉實周期優(yōu)選為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金在近期以來表現(xiàn)出了良好的上漲勢頭，截至9月15日，產(chǎn)品近1個月收益達7.47%，在同類基金中排名前1/10。

這一產(chǎn)品的基金經(jīng)理肖覓在周期領域有著十二年的研究經(jīng)驗，先后任鋼鐵行業(yè)、交通運輸行業(yè)研究員等職位，現(xiàn)任嘉實基金大周期研究總監(jiān)、嘉實研究部副總監(jiān)，可以說是周期領域的一名老將。

在肖覓看來，長期投資中主要的回報來源一定是公司的質地帶來的長期競爭力。面對當前復雜的市場環(huán)境，肖覓希望通過主動降低波動率，減小組合面對市場波動時的回撤，盡可能提升持有人的持有體驗，讓持有人能真正安心長期持有，去賺到公募基金真正擅長的長期超額收益，而這也是他正在做的。他所管理的嘉實周期優(yōu)選自2020年6月5日任職以來累計取得55.01%的總回報，而最大回撤僅12.64%，小于同類基金。

對于本輪行情，肖覓認為更多的還是供需不平衡帶來的價格上漲造成的。肖覓提出，在碳達峰、碳中和的大政策背景下，很多投資者對于傳統(tǒng)類行業(yè)長期是有一些偏見的，但回歸投資本源來看，這些行業(yè)內的公司還是在給大眾做價值創(chuàng)造的，如果新的一些技術可以較好地降低傳統(tǒng)行業(yè)碳排放，反而可能是較好的投資機會。

展望后市，由于全球市場流動性的不確定性，肖覓認為股市大概率還是保持一個震蕩的狀態(tài)，由于過去兩年市場分化較大，行業(yè)漲跌差距較大，從最樸素的價值投資角度來看，傳統(tǒng)板塊很多標的有可能創(chuàng)造一個相對來講較好的回報。此外，港股市場也會是較好的投資方向。目前很多AH兩市均上市的公司港股估值都要低于A股估值，包括還有很多A股中大家關注較少的一些資產(chǎn)，其實都已經(jīng)是經(jīng)歷了一些比較大的調整，可能也是一個潛在的投資機會。