近期，上市公司中報(bào)陸續(xù)披露完畢，天弘基金醫(yī)藥組基金經(jīng)理郭相博就醫(yī)藥行業(yè)中報(bào)表示，醫(yī)藥行業(yè)短期被壓制，但過去幾年醫(yī)藥的超級成長邏輯并沒有出現(xiàn)損傷，后市可期。

郭相博指出，從剔除次新股的數(shù)據(jù)端口來看，2021上半年醫(yī)藥上市公司整體的收入增速為23.31%、凈利潤增速42.03%、扣非凈利潤增速42.24%，整體在去年疫情低基數(shù)下有著恢復(fù)性高增長。其中，2021Q2醫(yī)藥上市公司整體收入增速為16.29%、凈利潤增速22.04%、扣非凈利潤增速18.57%，環(huán)比增速放緩明顯，主要是2020Q2已經(jīng)逐步從疫情環(huán)境中恢復(fù)，基數(shù)高于2020Q1所致。醫(yī)藥行業(yè)整體增速符合預(yù)期，業(yè)績上總體保持了穩(wěn)定增長。

具體到各子領(lǐng)域，郭相博表示，增速嚴(yán)重分化，景氣度不同。由于醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了個(gè)股分化的細(xì)分領(lǐng)域時(shí)代，2021H1從收入端看，后疫情時(shí)代眼科、創(chuàng)新疫苗、?？七B鎖服務(wù)、制藥裝備4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了50%以上增長，共12個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)20%以上增長。從扣非利潤端看，創(chuàng)新疫苗、制藥裝備、眼科、?？七B鎖服務(wù)4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)100%以上增長，共10個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)30%以上增長。

此外，統(tǒng)計(jì)局醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月醫(yī)藥制造業(yè)收入增速為27.4%，利潤總額增速為91.9%，在去年受疫情影響的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性高增長。郭相博認(rèn)為，醫(yī)藥本身已經(jīng)進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域時(shí)代，醫(yī)藥制造業(yè)整體數(shù)據(jù)的重要性已經(jīng)大幅下降了。

展望后市，郭相博表示，中報(bào)結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)目前在政策的預(yù)期不明朗情況下，處于被壓制狀態(tài)，這個(gè)狀態(tài)短期沒有反轉(zhuǎn)的跡象。過去幾年醫(yī)藥的超級成長邏輯，實(shí)際上并沒有出現(xiàn)損傷，調(diào)整后大方向仍然是向上，而且從此次回調(diào)的幅度來看，醫(yī)藥行業(yè)后續(xù)上升的彈性可期。