進(jìn)入下半年，A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯，滬指圍繞3500點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪；芯片科技、新能源等前期強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)短暫的調(diào)整，而白酒、農(nóng)業(yè)、軍工等前期調(diào)整的板塊又開(kāi)始有所表現(xiàn)。對(duì)于下半年的投資和近期的板塊熱點(diǎn)，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫浩中昨日在線(xiàn)上記者分享會(huì)上表示，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)下半年總體上還呈平穩(wěn)有序態(tài)勢(shì)，光伏、新能源產(chǎn)業(yè)鏈仍將是市場(chǎng)熱點(diǎn)，軍工的投資機(jī)會(huì)也比較確定，但投資上要關(guān)注全球流動(dòng)性收縮、芯片短缺、風(fēng)格輪動(dòng)等三大風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)或會(huì)有三大隱憂(yōu)

對(duì)于下半年投資上可能存在的隱憂(yōu)，孫浩中指出，首先，全球通脹預(yù)期越來(lái)越高，宏觀流動(dòng)性收縮可能性越來(lái)越大，流動(dòng)性一旦收緊，可能對(duì)高估值的資產(chǎn)比如股票產(chǎn)生大的影響。其次，從跟蹤的情況來(lái)看，全球芯片產(chǎn)能依舊短缺，“缺芯”現(xiàn)象不能緩解的話(huà)，一些車(chē)企的銷(xiāo)量將有可能會(huì)低于預(yù)期，影響未來(lái)的業(yè)績(jī)。第三就是風(fēng)格輪動(dòng)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。前段時(shí)間，很多新能源基金表現(xiàn)很好，但新能源板塊一些個(gè)股也開(kāi)始出現(xiàn)了估值泡沫，50倍市盈率的股票比比皆是。而白酒等其他類(lèi)的個(gè)股經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，估值從60倍、80倍回落到30倍、40倍。從投資角度來(lái)講，資金是否會(huì)有輪動(dòng)，一些主題基金的表現(xiàn)是否會(huì)此消彼長(zhǎng)，作為投資者應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)平滑，跟蹤觀察做好手中股票的投資。

光伏板塊投資機(jī)會(huì)看好

對(duì)于具體的投資方向，孫浩中直言看好新能源、光伏、軍工三大板塊的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)主要是光伏和新能源車(chē)。從光伏這個(gè)角度來(lái)講，其研究的范圍一般是按照光伏的產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)的，大概分為五個(gè)環(huán)節(jié)：從上游的硅料、硅片、電磁片、組件，然后延伸到下游的電站。這里面可能還會(huì)衍生出一些相關(guān)環(huán)節(jié)的輔材，比如一些設(shè)備的投資機(jī)會(huì)，甚至可能還會(huì)往更上游的偏化工品或化工材料去做一個(gè)延展。

新能源車(chē)方面，孫浩中表示其關(guān)注的主要是產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰礦資源、中游的電池和下游的整車(chē)。其中又以中游的電池行業(yè)研究更多一些。中游電池展開(kāi)的話(huà)又可以分為四大材料：正極、負(fù)極、電解液、隔膜。這里面每個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)又可以再往上游去做延展，衍生出一些化工個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。此外，上游資源的鋰資源和磷酸鐵鋰行業(yè)的個(gè)股雖然已經(jīng)大幅拉升，但未來(lái)的投資機(jī)會(huì)仍比較明確。

此外，他表示，軍工的發(fā)展是有一個(gè)大的政策背景做底，相對(duì)安全和確定，具體的投資機(jī)會(huì)在軍工電子和軍工材料兩類(lèi)。從投資角度來(lái)講，如果一個(gè)行業(yè)政策的方向比較明確，行業(yè)景氣度能看兩三年，產(chǎn)業(yè)鏈里面的公司如果又能釋放業(yè)績(jī)、估值比較合理，就是大概率具備投資機(jī)會(huì)的，而軍工類(lèi)個(gè)股就屬于這類(lèi)資產(chǎn)。

下半年投資熱點(diǎn)板塊

光伏板塊 大概分為五個(gè)環(huán)節(jié)：從上游的硅料、硅片、電磁片、組件，延伸到下游的電站。還會(huì)衍生出一些相關(guān)環(huán)節(jié)的輔材，如一些設(shè)備的投資機(jī)會(huì)，上游的偏化工品或化工材料的投資機(jī)會(huì)。

新能源車(chē) 主要是產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰礦資源、中游的電池和下游的整車(chē)。電池方面可分為四大材料：正極、負(fù)極、電解液、隔膜。上游資源的鋰資源和磷酸鐵鋰行業(yè)的個(gè)股未來(lái)的投資機(jī)會(huì)仍比較明確。

軍工板塊行業(yè)發(fā)展有一個(gè)大的政策背景做底，相對(duì)安全和確定，具體的投資機(jī)會(huì)在軍工電子和軍工材料兩類(lèi)。